黑領(lǐng) 第三百六十五章 落潮

管理層還是開始動(dòng)手了，針對目前市場上的投機(jī)過熱行為，連續(xù)發(fā)表了幾篇文章，提醒廣大投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，并且對于惡炒現(xiàn)象進(jìn)行了抨擊。

不過看起來效果并不如人意，并沒有多少人注意到這一點(diǎn)，大家都樂此不彼地投身股市之中，享受那快速拉升的快感。

楊吉兒和陳明洛再一次來到股市的時(shí)候，就發(fā)現(xiàn)大盤一片火熱，滿眼看過去都是一片紅彤彤的漲勢喜人之色，很多股票都在一天之內(nèi)拉出了近乎于直線的走勢圖，很少見到有低調(diào)的股票。

大家都站在那里互相交流著，或者面露得色地討論今天又賺了多少錢，或者在研究大行情還能夠持續(xù)多久？

“還有兩個(gè)多月就是香港回歸了，估計(jì)短期內(nèi)大盤不會(huì)發(fā)生變數(shù)。”很多人都比較樂觀地表示了自己的判斷。

陳明洛聽了這種論調(diào)之后就哈哈一笑，不予置評。

“你笑得很詭異——”楊吉兒見了之后就說道。

“我是笑這些人——”陳明洛回答道，“普通人都知道香港回歸對股市的影響，們還能不知道？其實(shí)這也是他們放出來的煙幕彈，用來麻痹大家的利器，有了這個(gè)認(rèn)知，他們才能安安穩(wěn)穩(wěn)地布置好一切，然后順利從高位脫身。”

楊吉兒點(diǎn)了點(diǎn)頭道，“你說的也有道理，這就是利用了大家的貪婪心理而已。說起來雖然很簡單，但是偏偏大多數(shù)人都把自己當(dāng)股神看，自然就中計(jì)了。”

“貪心是炒股的天敵。”陳明洛表示道。

到了四月底，陳明洛已經(jīng)把自己的股票都脫手了。

倒是市場的炒作熱情依然火爆如昔，大家似乎都有點(diǎn)兒瘋狂了，逮住什么機(jī)會(huì)都要一哄而上，整個(gè)市場里面沒有被爆炒過的股票已經(jīng)徹底不存在了，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了幾只即將沖擊百元大關(guān)的股票。

不過在這種情況之下，很多人也意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的加劇，應(yīng)該就要出現(xiàn)一次比較大的調(diào)整了。

終于在進(jìn)入四月底的最后一周時(shí)，股市發(fā)生了劇變。

所有的股票似乎都在統(tǒng)一時(shí)間內(nèi)放出了巨量，隨之而來的就是不斷的陰跌，有很多股票直接就是跌停了事。

原先還洋洋自得的很多股民們，一下子都傻眼了，手里面持有的股票面對跌停板的時(shí)候根本就沒有任何出逃的機(jī)會(huì)，只能看著自己的股票一天天地縮水下去而無可奈何。

一時(shí)之間，這一次的陰跌就持續(xù)了整整兩個(gè)月之久。

損失最為慘重的當(dāng)然是普通股民們，包括新入場的一千萬新股民。

據(jù)說，機(jī)構(gòu)們的投資者和們還有操盤手們已經(jīng)全面出局，去東南亞各國和馬爾代夫什么的度假去了，短期內(nèi)不可能回來，場內(nèi)只剩下了被套牢的股民們整日里牛衣對泣，愁腸百結(jié)。

事實(shí)上，從世界股市發(fā)展史來看，每一次股市價(jià)格漲幅過高，都會(huì)帶來暴跌的報(bào)復(fù)，由此不僅使一大批投資者蒙受損失，對國民經(jīng)濟(jì)也帶來一定的起伏波動(dòng)影響。

這就比如說，臺(tái)灣的股市在八十年代達(dá)到最高點(diǎn)之后，一曝十寒，整整低沉了五六年也沒緩過氣來。再如，1987年10月19日美國股市遭遇黑色的星期一，道瓊斯指數(shù)從2246點(diǎn)暴跌到1738點(diǎn)，一天之間跌去500多點(diǎn)，比上一天跌去22.6％，這都是由于那幾年間美國股市的股價(jià)上漲過快的原因。

然而，市場的力量往往是非理性的，特別是表現(xiàn)在股票市場上。

以美國股市為例，近兩年又開始了不同尋常的增長，道瓊斯指數(shù)從1994年末的3500多點(diǎn)一口氣長到1996年11月的6500多點(diǎn)，兩年間指數(shù)幾乎翻了一倍。

在這種情況下，作為美聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席的格林斯潘不得不出面發(fā)話，他在去年12月5日說的一句話耐人尋味，“我們怎能知道何時(shí)股市不理性的火爆會(huì)不恰當(dāng)?shù)靥Ц哔Y產(chǎn)的價(jià)值，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出乎意料地長期緊縮呢？”

也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，國內(nèi)的管理部門作出了明確的干預(yù)決定，人民日報(bào)的一篇特約評論員文章，終于給狂熱的股市當(dāng)頭一棒，使千千萬萬失去理智的股民們變得清醒了。

不過，這次下跌至少要跌去一千多億的資金，也就是說三千多億的流通市值可能會(huì)減小到兩千億。

可能中國人只有在經(jīng)受了這樣幾次慘痛的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)之后，才會(huì)變得成熟起來。

陳明洛送楊吉兒回家的時(shí)候，桑明達(dá)又談起了這件事情。

“股價(jià)上漲的時(shí)候，管理層們憂心忡忡，現(xiàn)在跌下來了，同樣是憂心忡忡——”桑明達(dá)對陳明洛說道，言語之間不無唏噓。

想要在國內(nèi)干一些事情，掣肘真是太多了。

就拿股市來說，大家所希望的最好局面，就是慢牛上漲，符合投資市場概念的那種上漲，而不是現(xiàn)在的這種過度炒作，這種不受控制的暴漲暴跌，只會(huì)使得市場人氣低迷，進(jìn)而損害到大多數(shù)人的利益，同時(shí)也使得股市的融資作用受到極大的負(fù)面影響。

陳明洛對于這方面的認(rèn)識(shí)也比較深刻，“現(xiàn)在，深滬兩市過高的股票價(jià)格開始下降，這其實(shí)是一件好事兒。要知道維持一個(gè)高價(jià)格的股市對一個(gè)國家付出的資金成本代價(jià)太大，特別是不利于像中國這樣需要資金的發(fā)展中國家。以證券形式表現(xiàn)的資產(chǎn)價(jià)值如果過高，會(huì)占用貨幣總量中太多的資金。所以，中國的策略是一定要維持一個(gè)低價(jià)位的市場，而決不是一個(gè)高價(jià)位的市場，這必須是國內(nèi)證券市場的基本策略。而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就必須及時(shí)抑制過熱的投機(jī)浪潮，調(diào)整新股上市的速度，擴(kuò)充股市的容量。另外更重要的一點(diǎn)，是減少新股發(fā)行時(shí)的溢價(jià)，將十五倍市盈率的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)降下來。”

桑明達(dá)聽了之后有些思考的樣子，他對于這方面不是很了解，因此也不能夠肯定陳明洛所說的就是正確無誤的，不過他還是希望陳明洛能夠就這個(gè)問題多談一談他的看法，也好給自己有一個(gè)啟發(fā)。

“股市擴(kuò)容現(xiàn)在有兩種可行的辦法，一是將上市公司一部分的法人股或國家股流通上市，二是選擇一些股本大的大盤股上市。事實(shí)恰恰是，國內(nèi)的許多大企業(yè)迫切需要證券市場的融資，比如說靠貸款上百億元建起的天津鋼管廠剛剛解決了一部分股本金的問題，仍然還需要一定數(shù)目的補(bǔ)充。在這個(gè)時(shí)候?yàn)槭裁床患涌熳陨砉煞葜频母脑欤瑺幦〉絿鴥?nèi)資本市場融得一部分股本金呢？”陳明洛說道，“這兩種選擇是非常現(xiàn)實(shí)的。管理層在這方面做出任何一種決定，滬深股市的股價(jià)便要發(fā)生一場相應(yīng)的調(diào)整。試想以五六倍市盈率上市的大盤股股票一上市，早先高價(jià)位的股票在新股的低價(jià)位比較之下，肯定要向低股價(jià)靠攏。如果擴(kuò)容速度較快，去年市盈率高的股票會(huì)迅速跌回合理性的投資價(jià)位。”

桑明達(dá)聽了覺得有些道理，而楊吉兒聽了則有更多的認(rèn)識(shí)。

據(jù)說因?yàn)榻衲晔袌鲞^于火熱的原因，管理層已經(jīng)把明年的發(fā)行額度改定為一百億，這個(gè)數(shù)額已經(jīng)大大地超過了往年，看來這好像是個(gè)利空消息，實(shí)際上對市場和對投資者來說，其實(shí)這還是個(gè)利好消息。

畢竟，在股市中掃除了濃重的投機(jī)迷霧，才能迎來真正的股票價(jià)值投資。

另外還有一點(diǎn)，各家股票的年終報(bào)表登臺(tái)亮相也將對滬深指數(shù)形成嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

從根本上說，股票的價(jià)格是與企業(yè)效益連在一起的，兩者之間難以有較大的背離。無論從任何方面看，去年和今年都會(huì)是一個(gè)宏觀調(diào)控的谷底，中國經(jīng)濟(jì)都只能在一種緊縮的情況下運(yùn)行。

因此，盡管前一陣子的股市非常火熱，但是希望上市公司的效益有較大起色是不現(xiàn)實(shí)的。

“滬深兩市的股價(jià)要進(jìn)行大幅度的調(diào)整，價(jià)格要向合理的投資價(jià)位回歸。可惜的是一大批在高點(diǎn)買入的新股民損失慘重，這些人只有像被遠(yuǎn)遠(yuǎn)擱在岸邊的船只，遙望越退越遠(yuǎn)的潮水，等待下一次漲潮的機(jī)會(huì)了。”陳明洛對桑明達(dá)說道。

桑明達(dá)點(diǎn)了點(diǎn)頭，然后對陳明洛說道，“看來明年的股市擴(kuò)容力度將會(huì)比較大，我看西嶺省這邊兒也需要新增幾家上市公司了，只是還沒有決定下來從那幾個(gè)行業(yè)尋找突破口。”

西嶺省的優(yōu)秀企業(yè)不少，但是落后企業(yè)也很多，尤其是近年來比較蕭條的紡織企業(yè)和重型機(jī)械加工企業(yè)等等，受到外部環(huán)境的沖擊都比較多一些，桑明達(dá)的意思，是希望能夠?qū)⑦@些企業(yè)整合一下，然后上市來融資，獲得發(fā)展資金的。

畢竟，僅僅是依靠行政的手段來解決問題不是那么現(xiàn)實(shí)。

“這個(gè)問題，卻不是那么容易了——”陳明洛對此卻是持不大樂觀的態(tài)度，認(rèn)為桑明達(dá)的這個(gè)希望很難實(shí)現(xiàn)。

“為什么？”楊吉兒對陳明洛的不同看法表示了懷疑。

從南寧回來就病了，渾身乏力，希望可以快點(diǎn)兒好起來()V