重生之金融大亨 第四百四十九章 意大利政府的動作！

第四百四十九章意大利政府的動作！

意大利銀行的合并、整頓工作一直持續(xù)了1個多月，這還是在不聳催促下提前完成的。

整合完畢后，意大利信貸銀行、意大利商業(yè)銀行、伊米銀行、圣保羅銀行、那不勒斯銀行和米蘭銀行為首的六大銀行聯(lián)合召開新聞發(fā)布會，在眾人驚訝的目光中，宣布“為促進意大利資源整合、帶動意大利經(jīng)濟發(fā)展、應(yīng)對未來歐洲經(jīng)濟一體化挑戰(zhàn)、提升意大利銀行業(yè)在國際上的競爭力，從今天起，六大銀行將合并組建一個新的大銀行。”

“這個銀行總部將設(shè)在米蘭市，因此我們將這個銀行命名為“辜一米蘭銀行”意為意大利最大銀行，不可超越的銀行?！?p/>

，我們將不斷地革新銀行管理理念，為意大利民眾帶來全新的體驗，讓銀行真正地服務(wù)于社會，讓銀行真正地便利于國家，我們相信，擁有了民眾支持的第一米蘭銀行，畢意擁有更加美好的明天！”

一個簡短的新聞發(fā)布會，帶來了一場震撼，意大利人普遍相信，意大利即將擁有一個能在世界經(jīng)濟有一席之地的財團了，同時，這場新聞發(fā)布會也帶來了一個新時代，未來意大利兩極格局的時代。

在米蘭財團宣告成立的第二天，又有大大小小的數(shù)個財團成立了，當然，他們只是打醬油的。

緊接著在經(jīng)歷數(shù)周的波折之后，意大利議會終于準備在今天為中右翼政府的緊縮預(yù)算方案開綠燈。而即便是在這一刻，投資者仍在考慮羅馬還需要做些什么，才能阻止可能會致命的債務(wù)惡性循環(huán)。

由于之前意大利銀行行長錢皮的一些決定和政策，使得意大利經(jīng)濟陷入了危機當中，所以，現(xiàn)在的一系列措施，意大利政府都是為了平息意大利的經(jīng)濟危機。

出于挽救整個金融體系的目的，意大利監(jiān)管部門可以放任小型金融機構(gòu)乃至普通金融機構(gòu)的破產(chǎn)，卻不得不對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)進行救助。由于存在多個對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)進行監(jiān)管的機構(gòu)，并且救助措施也可以由多家監(jiān)管機構(gòu)實施，因此在危機發(fā)生時，如何分攤救助成本成為對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管面臨的重要問題。

分攤救助成本的問題，目前體現(xiàn)為不同監(jiān)管機構(gòu)對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)界定范圍存有不同意見。在制定系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)名單時，意大利存款保險公司傾向于較寬的范圍，將大型對沖基金公司、保險公司和資產(chǎn)管理公司均列為系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)：意大利財政部和意大利央行則傾向于較窄的范圍，希望將“上榜”公司控制在十家以內(nèi)。由于在會員銀行因破產(chǎn)而無法滿足存款人的提款要求時，意大利存款保險公司負有支付法定保險金的責任，所以意大利存款保險公司傾向于通過財政部或意大利央行對銀行的救助行為來降低會員銀行的破產(chǎn)概率，或者可以根據(jù)一些會員銀行的系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)身份而采用較高的保險費率。但是，將更多的金融機構(gòu)納入系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)范圍，將增加監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管成本與救助費用，所以意大利財政部和意大利存在縮小系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)范圍的激勵。

因此，救助成本在各監(jiān)管部門之間分配的機制是對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)進行有效激勵的重要前提，盡管意大利央行是主要的監(jiān)管者，但各監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管過程中的監(jiān)管成本分攤問題也同樣不能忽視。

對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)認定形成的政府擔保可能扭曲市場資源的配置。當監(jiān)管部門將一些大型金融企業(yè)列入系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)范圍時，相當于承認政府在這些金融企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難時將予以救助，以防止整個金融體系的崩潰。因此，雖然對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)進行更為嚴格的監(jiān)管措施可以吸收損失，起到緩沖作用，但也使得對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的救助制度化，事實上強化了對這些大型金融企業(yè)的政府擔保。

對金融企業(yè)而言，擁有政府的這一信用擔保將極大增強其在金融市場的競爭力，使其他金融企業(yè)在競爭中處于不利地位，從而弱化市場競爭的優(yōu)勝劣汰機制和自我糾正機制。

盡管可以通過各種金融管制措施對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展進行抑制，但這些大型金融機構(gòu)通常也是金融創(chuàng)新的發(fā)源地，監(jiān)管措施很難起到預(yù)想的作用。

認定系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)所帶來的信用擔保還將扭曲整個經(jīng)濟的資源配置。與美國按揭貸款證券化的大規(guī)模擴張相似，政府擔保使得系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)所在的行業(yè)將比其他金融行業(yè)以至非金融行業(yè)具有更高的收益率，從而有利于吸引資金流入。這種資源扭曲會形成正反饋：政府擔保導(dǎo)致更多的資金流入，系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)所屬行業(yè)規(guī)模擴大，行業(yè)規(guī)模的擴張又使得系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)倒閉帶來的外部影響更強，從而強化政府對其系統(tǒng)重要性的認定。

意大利當?shù)孛襟w將意大利議會的方案成為“米蘭會議”意思就是這是為米蘭財團單獨舉辦的會議，在這次會議上，意大利財政部的一名年輕高管，從8月起將擔任意大利央行行長的馬里奧德拉吉，提出了迄今為止意大利乃至全歐洲最大的私有化方案。

據(jù)媒體報道，意大利財政部長朱利奧特雷蒙蒂準備于本月在羅馬會晤國內(nèi)外的投資者，包括主權(quán)財富基金的代表，討論意大利的下輪資產(chǎn)減價甩賣事宜。

要甩賣哪些資產(chǎn)仍有待決定。官員們提到了國有房地產(chǎn)與地方政府所有的公用事業(yè)公司但不包括水務(wù)公司，因為意大利民眾在6月份的一次公民投票中決定，這些公司應(yīng)繼續(xù)由政府控制。

意大利政府持有意大利最大電力公用事業(yè)公司國家電力公司與油氣集團埃尼逾30的股權(quán)，出售這些資產(chǎn)可以籌措到超過300億歐元的資金，但官員們卻表示，這一敏感問題尚未得到解決。

幾位要求匿名的官員表示，意大利政府將會和意大利本土基金或者富翁進行談判，對即將甩賣的國有資產(chǎn)進行談判。

一位意大利官員表示：“他們的興趣在于購買貨真價實的東西。這與他們在美國的策略截然不同，在那里，他們只是投資國債?！?p/>

意大利政府已經(jīng)暗示，國債與能源股權(quán)中投都會購買。預(yù)計雙方間的談判還將繼續(xù)。

其實，這都是林宇的安排，米蘭財團和意大利政府關(guān)系再好也不能公然的和全意大利富豪搶錢，所以有些時候必要的談判是還是必要的，另外，在一些事情也要公開，為此林宇又買下了幾家意大利比較有影響力的報紙。

隨著意大利銀行業(yè)的私有化完成和意大利國債的賣出，意大利政府終于開始了第二輪私有化浪潮。

此次的私有化企業(yè)主要包括國有鐵路公司、煙草專賣機構(gòu)、郵政公司、意大利電視電臺、羅馬機場、公共保險服務(wù)公司、自來水公司、

國家電網(wǎng)公司、國家電力公司、意大利航空公司、精密機械公司、埃尼集團、伊那保險公司和意大利電信。

這些公習(xí)可以說是此次的國有企業(yè)改革的最直接動因。自從20世紀70年代以來，絕大多數(shù)國有企業(yè)效率低下。

例如198年全國電力公司虧損22257億里拉，國有鐵路公司1982年的收入與支出的比率為飛23.1。

又像是伊利、埃尼、埃菲姆這三大國有控股公司，在1974年到1984

年的這十年間基本上連年虧損。

也正因為這樣，政府需要支付大量的補貼給這些虧損企業(yè)，造成了財政的巨大赤字。

光是1977年國家給埃尼和埃菲姆公司的財政補貼便達到了有4580億里拉，1978年又給了整個國有參與制企業(yè)16490億里拉，導(dǎo)致意大利從1970

到1982年間財政赤字與國內(nèi)生產(chǎn)總值比重的不斷加大，甚至到了11.9。

然而盡管這樣，國家參與制企業(yè)的困難也并沒有因此得到緩解，反而形成了惡性循環(huán)。國家的補貼使企業(yè)的競爭意識弱化，惰性增強，反過來進一步加重了國家的負擔。為了擺脫這一困境，國有企業(yè)改革成為了唯一的選擇。然而因為這些公司在意大利都是屬于極為敏感的企業(yè)，他們在各自的領(lǐng)域幾乎都處于壟斷或是絕對優(yōu)勢地位，而且對于整個國家來說都可以說得上是關(guān)系命脈的行業(yè)。因此，在原本歷史上的意大利私有化浪潮中并不包括這些企業(yè)，甚至政府還加強了對這些企業(yè)的國有化程度，但是現(xiàn)在歷史已經(jīng)很大程度改變了。！。