大時(shí)代之金融之子 第三八三章 LIBOR利率

“索羅斯宣布退還所有外部投資者的資金，將量子基金轉(zhuǎn)為家族性質(zhì)的基金。⊙頂點(diǎn)小說(shuō)，”

高東方淡淡地說(shuō)道，“除了這些之外，索羅斯還宣布了徹底退休，這個(gè)老家伙的身體應(yīng)該沒(méi)有這么差吧？”

“這我可就不知道了。”

鐘石斟起一杯茶，細(xì)細(xì)品嘗了兩口之后，這才緩緩地說(shuō)道，“他也已經(jīng)七十多歲了，也應(yīng)該到了力不從心的時(shí)候了。”

“我不太相信！”

對(duì)于鐘石的這個(gè)說(shuō)法，高東方只是一個(gè)勁地?fù)u頭，“根據(jù)我對(duì)他的認(rèn)識(shí)，我認(rèn)為這家伙除非到了臨死的那一刻，否則永遠(yuǎn)都不會(huì)放棄自己的事業(yè)。這是一個(gè)高度職業(yè)的經(jīng)理人，現(xiàn)在的變化一定是因?yàn)槭裁丛颍阒绬幔俊?p/> “你為什么對(duì)這方面感興趣？”

鐘石不答反問(wèn)道，“即便是索羅斯退休，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)也不過(guò)是一件微不足道的事情，這其中有什么很重要的原因嗎？”

“聽(tīng)說(shuō)他上周來(lái)了香港！”

高東方盯著鐘石的眼睛，慢騰騰地說(shuō)道，“有人在機(jī)場(chǎng)里看見(jiàn)了他，還有你。你應(yīng)該知道，這個(gè)家伙在市場(chǎng)上相當(dāng)有號(hào)召力，雖然說(shuō)我們不認(rèn)為他有什么樣的陰謀詭計(jì)要施展。但如果能夠掌握他到底為何而來(lái)的話，那總歸不是一件壞事吧。”

“是我建議他這么做的！”

話已經(jīng)說(shuō)到了這里，鐘石再繼續(xù)掩飾已然沒(méi)有特別大的意義了，當(dāng)即他痛快地承認(rèn)道，“因?yàn)槟承┦虑樗玫搅藨土P，為了彌補(bǔ)他的過(guò)錯(cuò)，他不得不放棄了和外界投資人的聯(lián)系，并且個(gè)人宣布退休。”

“我想接下來(lái)他還會(huì)做出一些彌補(bǔ)的措施，例如捐助一大筆錢(qián)給學(xué)校或者是研究機(jī)構(gòu)，積極參與到政治當(dāng)中，給某個(gè)黨派捐獻(xiàn)一大筆獻(xiàn)金等等類(lèi)似的措施。具體怎么做我不清楚，但是我可以肯定的是會(huì)有這樣的措施。現(xiàn)在你應(yīng)該明白了，他到底出了什么事情了吧？”

“我大概明白是怎么一回事了！”

高東方默然地點(diǎn)了點(diǎn)頭，半晌沒(méi)有說(shuō)話。

歷來(lái)政商關(guān)系都是商人第一考慮的問(wèn)題，即便在完全自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)，和政治團(tuán)體打好關(guān)系也是必須的，因?yàn)檫@意味著有政治力量在保護(hù)你的利益。當(dāng)然，這一切是建立在法治和合規(guī)的基礎(chǔ)上。

如果違法被介入調(diào)查了，那么政治力量只會(huì)在最快的時(shí)間內(nèi)撇清關(guān)系。

很顯然，索羅斯并不是違法犯罪，否則現(xiàn)在等待他的就是審判。他現(xiàn)在所做的這一切，很顯然是在修補(bǔ)公共關(guān)系，重新建立起一個(gè)良好的形象。這就說(shuō)明，所發(fā)生的問(wèn)題僅僅限于道德層面。

不過(guò)高東方心中驚駭?shù)牟⒉皇撬髁_斯突然宣布退休這件事，而是在這件事上鐘石所發(fā)揮的作用，這是他怎么都沒(méi)有想到的。盡管之前他很清楚鐘石在美國(guó)方面很吃得開(kāi)，但他萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到現(xiàn)在鐘石居然連美國(guó)政府都能影響到。

一想到自己當(dāng)初上任的時(shí)候，還打算和天域基金好好地較量一番。但現(xiàn)在華投雖然也小有成就，但和呼風(fēng)喚雨一般的天域基金相比起來(lái)，簡(jiǎn)直就不值一提。

有時(shí)候，人和人的差距就是這么的巨大。

“好了，我今天找你不是為了這個(gè)事情。”

斟酌了半晌之后，高東方又說(shuō)道，“華投準(zhǔn)備擴(kuò)充資金，因?yàn)槲覀兊耐顿Y回報(bào)超過(guò)了預(yù)期，所以高層決定擴(kuò)大我們的資金管理規(guī)模。但是這筆錢(qián)不打算從國(guó)庫(kù)出，投資的區(qū)域也不可能定在國(guó)內(nèi)，所以高層決定采取債券發(fā)行的方式來(lái)募集資金，境外募集最多應(yīng)該不超過(guò)200億美元的規(guī)模。”

“你是打算讓我購(gòu)買(mǎi)一部分？”

鐘石的嘴角微微地抽搐了兩下，有些不樂(lè)意地說(shuō)道，“打算讓我購(gòu)買(mǎi)多少的份額？嘿，你們真是能夠給我找麻煩的。”

久未出現(xiàn)的高東方，突然找上門(mén)來(lái)，肯定是有事要商量的，對(duì)于這一點(diǎn)鐘石心知肚明。但是他萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到，高東方居然提出這樣一個(gè)事情，這實(shí)在讓他難以接受。

要知道，相比天域基金來(lái)說(shuō)，華投的回報(bào)率實(shí)在是太低了。這樣的募資對(duì)鐘石來(lái)說(shuō)完全就是一種資金的浪費(fèi)，所以他相當(dāng)不樂(lè)意。

“不，不，不！”

高東方趕緊否認(rèn)道，“鐘生，你想錯(cuò)了，我找你并不是打算從你這里募集資金，我也知道是什么情況。我之所以找你，是想利用你的關(guān)系，看看整件事是否可行。”

事實(shí)上，高東方的確打過(guò)鐘石的主意，因?yàn)樘煊蚧疠p輕松松就能認(rèn)購(gòu)華投所要發(fā)行的份額。但是這個(gè)意見(jiàn)上報(bào)之后，被高層果斷地否決了。因?yàn)橐粊?lái)這種行為有道德綁架的嫌疑，另外一點(diǎn)就是華投的投資回報(bào)率的確不如天域基金，這么做只會(huì)消耗鐘石的愛(ài)國(guó)熱情。

“我們初步的設(shè)想是在倫敦發(fā)行200億美元的債券。當(dāng)然，英鎊和歐元都是可以的，貨幣方面基本上可以忽略不計(jì)。但是在實(shí)際操作的過(guò)程當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)基準(zhǔn)的libor有點(diǎn)低，似乎并不太符合市場(chǎng)的借貸利率，所以想借用你的關(guān)系，看看這到底是怎么一回事。”

所謂libor，即是倫敦同業(yè)拆借利率，是大型國(guó)際銀行在向同行拆借資金時(shí)候所定下的利率，標(biāo)的是美元，但不牽扯到美國(guó)銀行，因?yàn)槊绹?guó)的銀行遵循的是美聯(lián)儲(chǔ)定下來(lái)的利率。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，libor一開(kāi)始是歐洲美元的利率，包括了隔夜、一周、兩周、一個(gè)月、兩個(gè)月到十二個(gè)月的所有利率。

后來(lái)隨著機(jī)制的發(fā)展，libor又囊括了歐元、日元和英鎊等貨幣，逐漸地形成了在歐洲范圍內(nèi)這些貨幣的基準(zhǔn)利率。

libor是銀行放貸的一個(gè)重要利率，更準(zhǔn)確地來(lái)說(shuō)，libor指?jìng)惗劂y行同業(yè)拆放利率，是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。作為金融市場(chǎng)的重要基準(zhǔn)指標(biāo)，直接影響利率期貨、利率掉期、工商業(yè)貸款、個(gè)人貸款以及住房抵押貸款等金融產(chǎn)品的定價(jià)以及貨幣政策制定。

現(xiàn)行的libor定價(jià)機(jī)制，是20家大型銀行在倫敦時(shí)間上午11點(diǎn)向英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)提交借貸利率估值，后者去除占報(bào)價(jià)行總數(shù)1/4的最高利率和最低利率得出的算術(shù)平均值，即為當(dāng)天的libor利率，隨后這一利率便被應(yīng)用到各種貸款、衍生品和其他金融工具的定價(jià)中。

“嗯？”

一聽(tīng)到這個(gè)，鐘石的臉色頓時(shí)就是一變，沉聲問(wèn)道，“你確定這個(gè)基準(zhǔn)利率有問(wèn)題嗎？”

他太清楚這個(gè)利率的重要性了，要知道在一個(gè)基點(diǎn)的波動(dòng)，都意味著成千上億的利潤(rùn)變化。如果這個(gè)數(shù)字真的有問(wèn)題的話，那整件事情就十分的可怕了。

“我也不是很確定！”

看到鐘石嚴(yán)肅的模樣，高東方就有些心虛，沉默了片刻之后又說(shuō)道，“我們的一個(gè)承銷(xiāo)商，匯豐銀行給了我們一個(gè)報(bào)價(jià)，和另外一個(gè)承銷(xiāo)商花旗給我們的報(bào)價(jià)，并不是相同的。在分析了兩份報(bào)價(jià)之后，我們覺(jué)得其中有些問(wèn)題。最為重要的是，雙方在這件事上根本談不攏，所以我就來(lái)問(wèn)你，看看你有沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)歐洲出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的問(wèn)題。”

“你是說(shuō)，歐洲的美元報(bào)價(jià)和美國(guó)的美元報(bào)價(jià)有一定的價(jià)差？”

鐘石這才恍然大悟，“不過(guò)這不是很正常的事情嗎？你確定他們給出的是同一份報(bào)價(jià)嗎？要知道有些報(bào)價(jià)因?yàn)槌袖N(xiāo)方式的不同，他們給出的利率報(bào)價(jià)也是不一樣的嗎？”

債券銷(xiāo)售，一般分為承銷(xiāo)和報(bào)銷(xiāo)兩種。顧名思義的是，承銷(xiāo)即在市場(chǎng)上進(jìn)行吆喝，而包銷(xiāo)即除了賣(mài)出的部分之外，承銷(xiāo)方還要吃下沒(méi)有賣(mài)出去的部分。這兩種方案各有利弊，主要看承銷(xiāo)方的實(shí)力和債券品種的暢銷(xiāo)程度。自然，因?yàn)榉绞降牟煌袖N(xiāo)方會(huì)選擇不同的定價(jià)策略。

“我自然知道這些！”

眼見(jiàn)鐘石還沒(méi)有聽(tīng)清楚是什么情況，高東方不免有些著急，不由地加強(qiáng)了語(yǔ)氣，“承銷(xiāo)的方式都是一樣的。但是匯豐方面告訴我們的是libor，而花旗告訴我們的是美聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)價(jià)。讓我們感到奇怪的是，十年期的美元貸款利率居然不是一回事，這其中存在著巨大的套利空間。”

雖然說(shuō)libor和美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率并不是一回事，但普遍認(rèn)為libor之間的利率應(yīng)該是高于美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率的。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率是銀行向聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行貸款的價(jià)格，而libor是銀行間相互拆借的價(jià)格。

但是現(xiàn)在匯豐方面給華投方面報(bào)的價(jià)格低于美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率，這就有問(wèn)題了。

嚴(yán)格地說(shuō)來(lái)，匯豐方面的報(bào)價(jià)對(duì)華投非常有吸引力，畢竟利率低的話，在未來(lái)償還本金和利息的時(shí)候，就要少支付一點(diǎn)資金。但是在研究了匯豐和花旗的報(bào)價(jià)之后，華投的高層拿不定主意了，因?yàn)樗麄儾辉敢庾约旱倪@筆資金成為銀行間的套利資本。

200億美元的資本，即便是有一個(gè)基點(diǎn)的差別，套利的空間就能夠達(dá)到數(shù)千萬(wàn)美元之多，更何況這是一筆年限長(zhǎng)達(dá)10年的長(zhǎng)期貸款。

至少在發(fā)行上，華投是不打算在歐洲銀行和美國(guó)銀行當(dāng)中挑選一個(gè)站邊的。

“而且，最為重要的是，我們的商業(yè)銀行在歐洲和美國(guó)都有貨幣的掉期，牽扯到利率的話那事情就大了！”

高東方接著解釋道，“現(xiàn)在的高層有一個(gè)宏偉的計(jì)劃，即將人民幣運(yùn)作走出去，成為世界的儲(chǔ)備貨幣之一。如果弄不清楚這其中有什么貓膩的話，在定價(jià)權(quán)上掌握不了主動(dòng)，那么即便人民幣能夠成功地運(yùn)作出來(lái)，最終也只能淪為被人玩弄的工具罷了。”

“所以我這一次，不僅僅是代表華投而來(lái)，而是代表了整個(gè)華夏的資本和貨幣。未來(lái)如果我們?cè)趪?guó)際上發(fā)行更多的人民幣產(chǎn)品，不僅需要匯率的主動(dòng)，也需要利率上的主動(dòng)。現(xiàn)在的200億美元只不過(guò)是一塊敲門(mén)磚罷了。”

“我明白了！”

聽(tīng)到這里，鐘石哪里還不明白，當(dāng)即面色凝重地點(diǎn)了點(diǎn)頭，“我們?cè)谶@件事上要做到什么程度，才能符合高層的要求？”

“搞清楚這到底是怎么一回事！”

高東方毫不猶豫地回答道，“雖然我們不打算干涉他們的活動(dòng)，但是我們也不可能做他們的目標(biāo)。”

“我明白了！”

鐘石鄭重地點(diǎn)了點(diǎn)頭。

兩人誰(shuí)也沒(méi)有想到，只是華投在債券銷(xiāo)售當(dāng)中的一點(diǎn)小細(xì)節(jié)，很快就演變成一場(chǎng)席卷全場(chǎng)的大風(fēng)暴，很多鼎鼎有名的大銀行都將被卷入到這場(chǎng)風(fēng)波當(dāng)中。(