大時(shí)代之金融之子 第九十三章 期權(quán)空頭入場(chǎng)

由于對(duì)期銅市場(chǎng)的估計(jì)有所不及，因此量子基金在建立了底倉(cāng)后就耗費(fèi)了大量的資金，以及后來(lái)對(duì)拉升過(guò)程難度的估計(jì)不足，到后來(lái)德魯肯米勒不得不調(diào)來(lái)另外一筆資金，使得量子基金只建立了總共不到五萬(wàn)手的頭寸。

而對(duì)于期銅霸主住友商社來(lái)說(shuō)，這一次拉升主要是瞄準(zhǔn)了這個(gè)月份的期權(quán)空頭，因此在先期并沒(méi)有投入太多的資金，恰逢在拉升過(guò)程中有其他的多頭主力瘋狂拉升，使得他們樂(lè)意坐觀其成，可即便如此，加上他們一貫持有的頭寸，他們總共的頭寸也達(dá)到了四五萬(wàn)手左右。

再加上鐘石這段時(shí)間吃進(jìn)去的三萬(wàn)手頭寸，三方總共做多的頭寸就達(dá)到了十二三萬(wàn)手，占到整個(gè)多頭的五六成，這已經(jīng)是個(gè)很恐怖的比例了。

五月十八日，星期三，期權(quán)執(zhí)行日，在這一天于這個(gè)月第一個(gè)星期三宣布執(zhí)行的期權(quán)方來(lái)說(shuō)，是他們進(jìn)場(chǎng)的日子。而在這之前，期銅的價(jià)格已經(jīng)上漲到了2200美元每噸，這恐怕是他們?cè)谛紙?zhí)行之前都沒(méi)有想到的。

短短的兩個(gè)星期，十個(gè)交易日，期銅價(jià)格從價(jià)格2000美元上漲到2200美元，漲幅高達(dá)10，這個(gè)幅度并不算大，但是對(duì)于很多宣布執(zhí)行空頭的期權(quán)方來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在價(jià)格恐怕對(duì)他們來(lái)說(shuō)難以接受。

基于四月份和其他月份的價(jià)格波動(dòng)率，當(dāng)時(shí)的看空期權(quán)的價(jià)格普遍選擇在2100美元左右，這意味著他們一入場(chǎng)就要接受每噸100美元的損失。即每手合約損失2500美元，這對(duì)于那些頭寸越大的空頭來(lái)說(shuō)意味著損失越大。

但是對(duì)于那些選擇執(zhí)行了看多期權(quán)的一方來(lái)說(shuō)，這意味著憑空掉下來(lái)一部分的浮盈，現(xiàn)在他們進(jìn)場(chǎng)只需要按照市價(jià)平掉。就穩(wěn)穩(wěn)地將盈利收入囊中。

只是很不巧的是，在這個(gè)月份宣布執(zhí)行的各個(gè)期權(quán)方來(lái)說(shuō)，看空的一方依然占據(jù)了大頭，而看多的一方則是很少的一部分。

現(xiàn)在擺在新進(jìn)場(chǎng)空頭面前只有兩條路，一條是認(rèn)虧離場(chǎng)，另外一條就是死扛到底。目前現(xiàn)在市場(chǎng)并不清楚準(zhǔn)備離場(chǎng)的空頭的比例，但是大家都知道的是，不過(guò)即便是那些認(rèn)虧離場(chǎng)的空頭，也可以在平倉(cāng)之前奮力抗?fàn)幰话眩沟眠@一天的期權(quán)價(jià)格越低越好。

因此。這一天是考驗(yàn)多頭資金實(shí)力最好的一天。

開(kāi)盤。2223美元。比上一個(gè)交易日的最終價(jià)略低，這也是正常的預(yù)期反應(yīng)。可任誰(shuí)都知道，這一天終歸有一場(chǎng)惡戰(zhàn)。

果不其然。在開(kāi)盤沒(méi)多久，期銅價(jià)格就急轉(zhuǎn)直下，幾乎在瞬間就跌到了2210美元，并且拋盤還源源不斷地出現(xiàn)。

“這是怎么回事？”美國(guó)，量子基金內(nèi)部，交易員們有些反應(yīng)不過(guò)來(lái)，雖然這點(diǎn)跌幅他們都不怎么在意，但是市場(chǎng)上突然出現(xiàn)的變故還是觸動(dòng)了他們敏感的神經(jīng)。

“這應(yīng)該是期權(quán)空頭進(jìn)場(chǎng)后的正常反應(yīng)。”德魯肯米勒的聲音響起，看見(jiàn)交易員們的目光都聚集在他的身上，他微微地點(diǎn)了點(diǎn)頭。渾不在意地解釋道：“他們是五月份的期權(quán)執(zhí)行方，想趁著進(jìn)場(chǎng)這個(gè)時(shí)機(jī)打壓價(jià)格，好讓他們能夠以最小的價(jià)格離場(chǎng)。”

“那他們妥協(xié)的價(jià)格在哪里？”一名交易員不失時(shí)機(jī)地問(wèn)道。

“妥協(xié)的價(jià)格？”德魯肯米勒微微一愣神，隨即反應(yīng)過(guò)來(lái)，有些好笑地說(shuō)道：“他們沒(méi)有妥協(xié)的價(jià)格！對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，自然是價(jià)格越低越好，在這種情況下，銅價(jià)為0美元每噸是他們的妥協(xié)價(jià)格！小伙子們，他們的妥協(xié)價(jià)格掌握在你們的手中，明白嗎？”

聽(tīng)到他這么一說(shuō)，這些精明的交易員哪里還不明白，正是痛打落水狗的時(shí)候，他們立刻進(jìn)入了戰(zhàn)斗模式，開(kāi)始向這些新空頭展開(kāi)進(jìn)攻。

同樣的一幕也發(fā)生在住友商社的倫敦部門，就連一向在自己辦公室內(nèi)辦公的濱中泰男也來(lái)到了交易大廳，面對(duì)著手下眾多的交易員們發(fā)出一個(gè)又一個(gè)命令：“給我頂住，一定要讓空頭知道我們的厲害！”“絕對(duì)不能讓期銅價(jià)格跌破2200美元的底線，這是我們能夠接受最低價(jià)。”

住友商社的交易員們則忙碌地打著電話，指揮這經(jīng)紀(jì)人們?cè)谑袌?chǎng)上買入新開(kāi)的空頭單和多換單，力求使價(jià)格穩(wěn)定在2200美元以上。

“果然是這樣！”同樣在美國(guó)的鐘石看到盤面上發(fā)生的這一幕，哪里還不明白是怎么一回事，不過(guò)此時(shí)他倒是陷入了一個(gè)兩難的境地。

在他之前的想象中，這是多頭一次有預(yù)謀的拉升，不得不說(shuō)，他的想法和量子基金的人不謀而合。但是現(xiàn)在看來(lái)，這些拉升又有可能像是對(duì)期權(quán)空頭方設(shè)置的陷阱，只要在這一天期權(quán)方認(rèn)輸離場(chǎng)，很可能這次拉升就到了極限。

只是到底是陷阱還是長(zhǎng)期拉升，他一時(shí)也看不出來(lái)。

那么此時(shí)對(duì)他來(lái)說(shuō)，有兩種策略可以選擇，第一就是幫助多頭拉升，在價(jià)格達(dá)到一定的高度的時(shí)候，期權(quán)空頭自然會(huì)認(rèn)輸離場(chǎng)。但是這個(gè)策略有個(gè)問(wèn)題，就是在未來(lái)的一段時(shí)間，他的頭寸就有很大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

另外一個(gè)策略，就是趁著多頭拼死護(hù)底的情況下，大規(guī)模地平倉(cāng)，和空頭一起將價(jià)格打壓下來(lái)，只是這么一來(lái)，他的浮盈就要遭受巨大的損失，有些得不償失。

他渾然已經(jīng)忘記了，自己也是多頭主力的一份子，甚至在這段時(shí)間的影響力絲毫不弱于其他幾個(gè)多頭主力。

“到底該怎么選擇？”鐘石一時(shí)陷入了沉思，就連安德魯在電話里的催促也沒(méi)有聽(tīng)到。不知不覺(jué)間，盤面的價(jià)格已經(jīng)到了2207美元每噸，雙方在這個(gè)價(jià)位上展開(kāi)了規(guī)模龐大的廝殺，但是整整維持了五分鐘后。期銅的價(jià)格也沒(méi)有突破這個(gè)極限。

“安德魯，你說(shuō)什么？”鐘石從沉思中反應(yīng)過(guò)來(lái)，后知后覺(jué)地對(duì)著電話說(shuō)道。他在沉思中隱隱覺(jué)得有人在呼喚自己，只是自己懶得回答，等到現(xiàn)在才反應(yīng)過(guò)來(lái)是安德魯?shù)暮敖小?p/> 守候在電話旁的安德魯終于聽(tīng)到回聲，不由地松了一口氣，趕緊說(shuō)道：“剛才多空雙方進(jìn)行大規(guī)模的廝殺，根據(jù)交易軟件的反饋，在2210美元下面的交易量就達(dá)到了10000多手，雙方幾乎在每個(gè)價(jià)位上都在瘋狂廝殺……”

“什么？”鐘石反應(yīng)過(guò)來(lái)。趕緊問(wèn)道：“你是說(shuō)雙方在2210美元以下?tīng)?zhēng)奪每一個(gè)價(jià)位。成交量達(dá)到10000多手？”

成交量一萬(wàn)手。這已經(jīng)是平常一天交易量的一成了，但是這只是今天開(kāi)盤不到一個(gè)多小時(shí)的交易量，就知道多空雙方廝殺的程度有多激烈了。

“是的……”安德魯連忙點(diǎn)頭回答道。

突然一個(gè)大膽的念頭出現(xiàn)在鐘石的腦海中。既然不知道多頭具體的計(jì)劃，那么為什么不通過(guò)大規(guī)模的換手讓多頭自己透露他們的最終目標(biāo)呢？不一定選擇在這一天進(jìn)行，但是必須要使得空頭不能太過(guò)早地離場(chǎng)，否則就沒(méi)人玩了。

“安德魯，你立刻開(kāi)新倉(cāng)，價(jià)格不要太高，吸納多單，一定要悄悄的、小規(guī)模地吸納，不要讓市場(chǎng)上其他的人發(fā)覺(jué)，最好是幾手、幾十手地進(jìn)行。”反應(yīng)過(guò)來(lái)的鐘石趕緊吩咐道。

“……”雖然安德魯想問(wèn)為什么。但是他也知道此時(shí)不是問(wèn)的時(shí)候，他趕緊吩咐交易員們進(jìn)行。

“布萊恩，給我買入多單，500手，市價(jià)委托。”除了安德魯外，布萊恩這邊也布置了交易指令。

很快，在多空雙方激烈廝殺的時(shí)候，500手的市價(jià)委托幾乎是沒(méi)廢吹灰之力就成交了。很快，另外一個(gè)500手再次成交，然后就是第三個(gè)、第四個(gè)500手，足足有2000手的多單成交后，多空雙方才反應(yīng)過(guò)來(lái)，此時(shí)市場(chǎng)上進(jìn)來(lái)了一個(gè)不大不小的多頭。

即便有2000手多單成交，此時(shí)期銅的價(jià)格已經(jīng)下跌到了2200美元以下，在擊穿了2200美元后，空頭在一瞬間的時(shí)間將期銅打到了2175美元，因?yàn)槠阢~的多頭防御單大多設(shè)置在2200美元左右，因此到2200美元的防御被擊穿之后，空頭就肆無(wú)忌憚地打壓期銅的價(jià)格。

可在2175美元能夠平倉(cāng)的空頭畢竟是少數(shù)，而且是極其僥幸的幾個(gè)投資者，反應(yīng)過(guò)來(lái)的多頭很快在2180美元的位置再次設(shè)置好防守，先是將2180美元以下的空單全部吃下，然后一步步地收復(fù)失地。

“剛才應(yīng)該是空頭主力發(fā)力！”看到軟件上拉出的一條長(zhǎng)長(zhǎng)的紅線，鐘石不由地感慨道。目前為止，和多頭大打出手的是以期權(quán)執(zhí)行形勢(shì)入場(chǎng)的空頭，而一直活躍在市場(chǎng)的空頭主力則一邊暗中推波助瀾，一邊隱忍待發(fā)，終于給他們瞅準(zhǔn)了一個(gè)機(jī)會(huì)，將價(jià)格打壓到2175美元。

而多頭也了不起，趁跟風(fēng)盤還沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)，就再次將防御建立好，這樣減少了很大一部分的資金壓力。

“多開(kāi)10000手！”鐘石看著價(jià)格穩(wěn)定在2180美元，突然對(duì)著電話大吼一聲，非常激動(dòng)地對(duì)著等待在電話那頭的布萊恩喊道。

“什么？”布萊恩就是一愣，隨即才反應(yīng)過(guò)來(lái)：“10000手？市價(jià)委托？”他已經(jīng)結(jié)巴了，這個(gè)手?jǐn)?shù)讓他感到非常震驚，光是保證金就要上億美元了。

“你還在等什么？”對(duì)于布萊恩的呆滯，鐘石非常不滿意，他好不容易瞅著一個(gè)機(jī)會(huì)，哪里還會(huì)輕易地讓它錯(cuò)過(guò)？

“是！”布萊恩渾身打了個(gè)激靈，立刻就反應(yīng)過(guò)來(lái)，趕緊拿起電話開(kāi)始撮合。

10000手的買單入場(chǎng)，很快將期銅的價(jià)格推向新高，此時(shí)多空雙頭也有些力竭，雙方在之前大打出手，資金都有些不足，正是鐘石這股資金拉升的好時(shí)候，結(jié)果是期銅價(jià)格一路上漲，很快突破了2190、2200、2210、2220美元等價(jià)位，使得市場(chǎng)跟著逆轉(zhuǎn)，跟風(fēng)盤更是拼命地跟上，一時(shí)間買盤洶涌，價(jià)格只能一個(gè)勁地往上漲。

到了2230美元的時(shí)候，鐘石的一萬(wàn)手委托單已經(jīng)成交了7850手，這個(gè)時(shí)候他讓布萊恩停下手來(lái)，緩慢地將先前建立的多頭倉(cāng)平掉，正好跟風(fēng)盤正愁買不到合約，他們根本沒(méi)意識(shí)到這是拉升多頭的平倉(cāng)單，很快地將這部分的多頭換手倉(cāng)吃了下來(lái)，等到鐘石將頭寸減少到3000手的時(shí)候，期銅的價(jià)格也被跟風(fēng)盤推高到了2255美元。

接下來(lái)的事情已經(jīng)不關(guān)鐘石的事了，他這一天新開(kāi)了5000手的多單，均價(jià)在2140美元左右。

沒(méi)過(guò)多久，當(dāng)這波漲勢(shì)放緩之后，空頭主力和期權(quán)空頭仿佛被激怒了，在2255美元位置發(fā)力，此時(shí)多頭“主力”已經(jīng)變成了跟風(fēng)盤，這些人自然是不堪一擊，在略微做出抵抗后立刻開(kāi)始棄守陣地，最終使得價(jià)格又重新跌回了2200美元左右。

跟風(fēng)盤一般都是在2220美元左右建倉(cāng)，有的甚至是在更高的位置，可哪里想到拉升的多頭主力在這里根本就是換倉(cāng)，又哪里還有心思再繼續(xù)拉升，虧了錢的他們只能破口大罵這股多頭主力，可誰(shuí)又會(huì)在意呢？

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