大時(shí)代之金融之子 第七十六章 大而不倒(二)

“關(guān)于金融監(jiān)管方面呢”沉默了半天之后,鐘石接著問道。

一名研究員站起身來,微微地點(diǎn)了點(diǎn)頭,說道:“關(guān)于金融監(jiān)管和政府管制方面,我仔細(xì)地詢問了韓國方面,發(fā)現(xiàn)這個(gè)國家的金融管制簡直形同虛設(shè)。確切地來說,當(dāng)大企業(yè)需要資金的時(shí)候,依靠的并不是資產(chǎn)的抵押和良好的信譽(yù),而是政治力量,例如總理、總統(tǒng)等。就拿我們前段時(shí)間遇到的大宇財(cái)團(tuán)來說,他們的會(huì)長金宇中和金大中總統(tǒng)私人關(guān)系非常好,還經(jīng)常一起打高爾夫。在這種情況下,不要說所謂的銀行系統(tǒng)審核了,恐怕總統(tǒng)府傳下一句話,就會(huì)有很多銀行爭先恐后地給大宇財(cái)團(tuán)發(fā)放貸款,而完全不會(huì)去考慮他們運(yùn)營的基本情況?！?p/> “韓國有50以上的貸款都是通過政治力量發(fā)放給大公司的,當(dāng)這些大公司負(fù)債過多,而自身的增長又乏力的時(shí)候,銀行方面就有了大麻煩。前段時(shí)間的韓寶鋼鐵正是一個(gè)活生生的例子,當(dāng)韓寶鋼鐵陷入危機(jī)而不能及時(shí)償還貸款的時(shí)候,韓國第一銀行和漢城銀行只能被迫宣布破產(chǎn),這種信貸制度不要說沒有監(jiān)管,即便是有監(jiān)管也很難保證不會(huì)發(fā)生類似的事件?！?p/> “另外還有一個(gè)問題,韓國的大型財(cái)團(tuán)近乎50的股份是控制在外國資本的手中,這一點(diǎn)和韓國方面叫囂著發(fā)展民族工業(yè)很違背,但是一般都是由韓國人執(zhí)掌這些企業(yè),我想也是因?yàn)檫@些韓國人能夠和政府高層充分地打好交道的原因?？梢哉f,外國資本充分地利用了韓國的關(guān)系?！?p/> 政商緊密結(jié)合這是東亞文化的通病,基本沒有辦法摒絕。后世韓國的某位總統(tǒng),還因此謝罪自殺。

鐘石想到這里,在心中暗暗地嘆息。那名韓國總統(tǒng)可謂是草根階層努力上進(jìn)的典范,在當(dāng)建筑工人的時(shí)候,就一直努力地準(zhǔn)備司法方面的考試,最終成為了一名律師,隨后投入到韓國的民主事業(yè)當(dāng)中。成為轟動(dòng)全國的人權(quán)律師。后來投身到政界,幾次三番的競洋終于成為韓國的總統(tǒng),達(dá)到人生的巔峰。只是后來受困于受賄丑聞,性情剛烈的這位前總統(tǒng)選擇了跳崖自殺,一時(shí)間轟動(dòng)了全世界。

沉默了半天后,鐘石才回過神來,見研究員們看向他的眼神都有些古怪,不禁老臉微熱,輕咳了一聲,說:“宏觀方面呢”之前這些人所說的涉及到部分宏觀方面。但是總體來說還是微觀方面的偏多。

“我來說吧！”任若為站起身來。朝著鐘石微微地點(diǎn)了點(diǎn)頭。“說到韓國的經(jīng)濟(jì),就不得不提到經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織oecd?！眃全稱是經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織,簡稱經(jīng)合組織,是一個(gè)由三十多個(gè)國家組成的政府間國際經(jīng)濟(jì)組織。其前身是歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織,原本成立的目的是協(xié)調(diào)二戰(zhàn)后重建歐洲的馬歇爾計(jì)劃,后來演變成共同應(yīng)對(duì)全球化帶來的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政府管理等各方面挑戰(zhàn)的一個(gè)機(jī)構(gòu)。

這個(gè)組織的核心是通過政府間的雙邊審查以多邊監(jiān)督和平行施壓,促使各成員國遵守規(guī)則或進(jìn)行改革。簡單來說,是在出口信貸、資本流動(dòng)和外國直接投資等方面制定游戲規(guī)則的一個(gè)組織。

“韓國政府于1996年,也就是去年加入這個(gè)組織,根據(jù)經(jīng)合組織的要求,韓國政府必須放寬國際資本自由流入韓國的限制,這使得韓國金融系統(tǒng)在短時(shí)間內(nèi)欠下了大筆的外債。而這些外債都是以美元計(jì)算的?！?p/> “當(dāng)然,也有另外一種說法,即韓國政府從80年代開始限制財(cái)團(tuán)獲取從商業(yè)銀行獲得的貸款,財(cái)團(tuán)在無奈之下只能依靠海外投資來支持自己的高負(fù)債率,他們利用韓國進(jìn)入oecd的機(jī)會(huì)對(duì)韓國政府進(jìn)行了不懈的游說。最終讓韓國財(cái)政經(jīng)濟(jì)部放寬了短期外資流入的限制。”

“雖然oecd據(jù)說只是建議韓國方面放寬長期國際資本流動(dòng)的限制,而不是短期資本流動(dòng),但韓國方面卻恰恰相反,放寬了短期資本流入的限制。當(dāng)然,這些都不是重點(diǎn),重點(diǎn)是由于短期國際流動(dòng)資本的限制,使得韓國在這一年內(nèi)積累了大量的短期外債,這個(gè)外債的水平之高,簡直讓人咋舌不已。韓國券商反饋過來的資料是,根據(jù)他們的統(tǒng)計(jì),韓國方面欠下的短期外債總額超過500億美元,這個(gè)估算的數(shù)字還是趨向于保守,實(shí)際的數(shù)字恐怕沒有人知道。”

“更為要命的是,韓國可用的外匯儲(chǔ)備絕對(duì)沒有這個(gè)數(shù)字多。也就是說,一耽生韓元貶值的現(xiàn)象,依靠韓國中央銀行的力量是絕對(duì)不可能守撰國貨幣的?！比稳魹橐荒樀膰?yán)肅。

足足給了五分鐘的消化時(shí)間后,任若為才繼續(xù)說道:“另外一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象,就是韓國的國際收支已經(jīng)高達(dá)230億美元,這是去年的數(shù)據(jù),相信今年應(yīng)該會(huì)更多。在這種不平衡的貿(mào)易順差面前,韓元匯率的調(diào)整極其微小,相信其中肯定有韓國中央銀行的功勞,但是這種表面下的干預(yù)匯率將很快會(huì)被發(fā)現(xiàn),等到對(duì)沖基金們發(fā)現(xiàn)的時(shí)候,也就是韓元的末日?！?p/> “正因?yàn)槿绱?即便韓國gdp增長速度接近7,失業(yè)率在2以下,以及儲(chǔ)蓄率高達(dá)34,幾乎市場的輿論都認(rèn)為,貨幣危機(jī)并不會(huì)影響到韓國經(jīng)濟(jì),但我個(gè)人可以下一個(gè)結(jié)論,那就是韓國的匯率制度已經(jīng)進(jìn)入對(duì)沖基金的視野,而且在可以預(yù)見的將來,他們……或者說我們將會(huì)對(duì)韓國的匯率發(fā)起毫不留情的沖擊?！?p/> 任若為最后斬釘截鐵地說道,說完之后他看了看鐘石,見鐘石的臉色并沒有絲毫的變化,又自作聰明地添加了一句:“就是不知道是什么時(shí)候。”

這一句頓時(shí)讓原本還有些緊張的氣氛輕松了下來,其他研究員都從剛才激動(dòng)的狀態(tài)中醒悟過來,接二連三地笑出聲來。

鐘石沒有笑,他在思考著怎么利用韓國的金融體系謀求更大的利潤,在這種時(shí)候向韓國銀行借入大量的韓元貸款已經(jīng)不太可能。他依稀記得后世韓國中央銀行只是入市干預(yù)了幾天,發(fā)現(xiàn)根本就是徒勞無功之后就放棄了,隨后韓元一瀉千里。從800韓元兌換1美元的平均水平狂跌到1500韓元兌換1美元的水平,下跌接近50。這種貶值的幅度在整個(gè)東南亞金融危機(jī)的過程中也是極為罕見的。

如何在國際游資到達(dá)之前就建立好足夠的頭寸已然成為他目前要考慮的重點(diǎn),根據(jù)后世的經(jīng)驗(yàn),大約在10月下旬,國際游資就會(huì)關(guān)注韓國市場,等不到11月中旬,韓國就會(huì)宣告失守,短短十天左右的時(shí)間,這速度快得讓人驚嘆。

一定要在他們之前建立好頭寸,鐘石暗暗地想到。

“既然各位如此篤定。那么我們就準(zhǔn)備進(jìn)攻韓元吧！”片刻之后。一直沉默的鐘石突然發(fā)聲道。

“什么”任若為的表情立刻變得古怪起來。他萬萬沒有想到,只是一次小規(guī)模的調(diào)研活動(dòng),就讓鐘石下定做空韓元的決心了?！耙辉倏紤]考慮吧,雖然我們的觀點(diǎn)是韓元趨向于高估。但是就這么短短幾天,應(yīng)該還有其他方面沒有估計(jì)到?！?p/> 他倒是一片好心,但是鐘石決心已下,剩下的都是些細(xì)節(jié)問題。

“不必了！”任若為勸說的話一出口,就有些后悔了,這段時(shí)間他也隱隱地摸清了鐘石的心理,只要這位掌舵的一開口,基本上就再無反轉(zhuǎn)的余地。果不其然,鐘石淡淡地看了他一眼。隨后說道:“既然有這么多不利于韓國經(jīng)濟(jì)的方面,就連我自己都找不出不做空韓元的理由了?！?p/> “、denny、chris你們幾個(gè),負(fù)責(zé)向韓國方面借入韓元貸款,然后在市場上拋售,另外的人則負(fù)責(zé)韓元遠(yuǎn)期匯率。整個(gè)小組由任若為負(fù)責(zé)。相關(guān)的額度和報(bào)告要每天交到我的辦公桌上。這一次針對(duì)韓元的攻擊行動(dòng),頭寸方面上限非常大,我在這里透露一個(gè)金額,至少50億美元。時(shí)間定在兩個(gè)月左右,如果到時(shí)候韓元還沒有貶值的話,就收回全部的資本,當(dāng)我們輸了好了?！?p/> 鐘石站起身來,不等其他人反駁,就大手一揮,將整個(gè)大致的計(jì)劃定了下來。研究員們剛從任若為的幽默中回過神來,就聽到鐘石已經(jīng)定下攻擊的計(jì)劃,速度之快讓他們目瞪口呆,整整過了半天都沒有說出一句話來。

任若為的臉上先是一愣,隨后就露出欣喜若狂的表情,如果能夠在這一次攻擊韓元的過程中獲利,無疑會(huì)使他在和馬家瑞的競爭中占得上風(fēng)。即便是攻擊不成功,最終損失的也不過是數(shù)億美元的利息損失,如果韓國方面不大幅度提高利率的話。

很快,這些研究員就反應(yīng)過來,紛紛收拾起面前的東西,一個(gè)接著一個(gè)地魚貫而出。他們要以最快的速度投入到工作當(dāng)中,質(zhì)疑可不是一個(gè)下屬的最好選擇,尤其是在上司的決策幾乎沒有出錯(cuò)的情況下。不到半分鐘的時(shí)間,整個(gè)會(huì)議室已經(jīng)空了。

鐘石重新坐下,望了望上一刻還人聲鼎沸的會(huì)議室,神情復(fù)雜地自言自語道:“大而不倒真的是大而不倒嗎哼哼！”

不過還沒等他喘上一口氣后,鐘意就走了進(jìn)來,面色凝重地對(duì)他說道:“國際游資已經(jīng)開始進(jìn)攻香港了,這一次絕對(duì)不是試探?！?p/> 感謝書友lv、牛小飯、等待停泊的風(fēng)、笑忘便算、_w投來