咸魚(yú)的自救攻略 第三百三十四章 雷思云撞墻(下)

雷思云見(jiàn)袁苜面無(wú)表情，不覺(jué)皺了皺眉：“我跟同行們交流了一下，很多頭部大號(hào)估值都在降，只有一線(xiàn)大號(hào)現(xiàn)在才當(dāng)?shù)钠饍|級(jí)的估值。”

“所以人家根本就不是以一個(gè)自媒體的方式給自己進(jìn)行估值的。你果然是不懂新媒體，咱們公司缺人才啊！”袁苜拍了拍手里的報(bào)告：“你的這份報(bào)告我就不往公司里發(fā)了，我覺(jué)得你完全，完全，沒(méi)有盡到盡調(diào)的責(zé)任。你單獨(dú)向關(guān)心這件事的董事們匯報(bào)吧。”

雷思云的眉毛頓時(shí)就立起來(lái)了，“哎，小苜，我怎么沒(méi)盡到責(zé)任了？我知道你跟袁總對(duì)他都比較看好，可是也得遵守基本法吧？估值不是拍腦袋的事情！”

“我沒(méi)有拍腦袋，但是你明顯戴著有色眼鏡。許多應(yīng)該看到的事情你根本沒(méi)有看到。”

“那請(qǐng)問(wèn)，根據(jù)巴人娛樂(lè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，你用DCF收益法、可比公司法、現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，能夠分別得出什么樣的估值來(lái)？他們的增速預(yù)期是怎樣的？有沒(méi)有永續(xù)增長(zhǎng)？”

雷思云被幾個(gè)董事寄予厚望，也不是沒(méi)脾氣的，“他們不是自媒體公司是什么？你該不是按照互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司的用戶(hù)數(shù)估值法給他們按PAU估值吧？他們自己可沒(méi)有流量入口，也不是做用戶(hù)的，他們那些個(gè)關(guān)注都是粉絲，都是平臺(tái)用戶(hù)，按用戶(hù)數(shù)折算是不科學(xué)的！”

“不必啊，按市銷(xiāo)率計(jì)算就好了。”袁苜很想翻眼皮，“巴人娛樂(lè)成立五個(gè)月，現(xiàn)金進(jìn)項(xiàng)已經(jīng)有好幾千萬(wàn)了，直播打賞、公眾號(hào)打賞、賣(mài)萌神器、服裝、知識(shí)分享等等，你報(bào)告里不是都寫(xiě)著么？攤成年，按十倍市銷(xiāo)率計(jì)算，很正常吧？”

袁苜也是最近才認(rèn)識(shí)到為什么楚垣夕提出十億估值并始終不松口的。大道至簡(jiǎn)，當(dāng)一個(gè)人思考了太多復(fù)雜的事情時(shí)，往往會(huì)忽略掉最簡(jiǎn)單的那一個(gè)。

估值邏輯中最簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)方式就是市盈率P/E和市銷(xiāo)率P/S，不過(guò)這倆基本上都是B輪融資之后才會(huì)進(jìn)行考慮的估值方式。因?yàn)槭褂眠@種計(jì)算方式的時(shí)候，估值對(duì)象往往是一個(gè)已經(jīng)發(fā)展起來(lái)的公司，成熟，或者初具規(guī)模。

對(duì)初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，沒(méi)有利潤(rùn)，也沒(méi)有銷(xiāo)售額，特別是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，開(kāi)局都是燒錢(qián)，所以天使輪和A輪基本沒(méi)有用財(cái)務(wù)估算的方式進(jìn)行融資的。

天使輪融資，估值和投資額大多數(shù)是靠拍腦袋決定，比如當(dāng)初pony馬在做企鵝的時(shí)候，給投資人的估值投資人一聽(tīng)就愣住了，問(wèn)：你們公司值這么多錢(qián)？

Pony馬回答的是：我需要這么多錢(qián)。

A輪融資比天使輪稍微好一點(diǎn)，可以看到初創(chuàng)公司取得的初始成績(jī)?cè)龠M(jìn)行下一步投資。這個(gè)初始成績(jī)通常都是用戶(hù)數(shù)，比如說(shuō)做了個(gè)APP，天使輪融的那一千萬(wàn)已經(jīng)燒光了，收入幾乎是沒(méi)有的，但是月活躍有30萬(wàn)人。

按納斯達(dá)克的邏輯，這種情況下，一個(gè)用戶(hù)假設(shè)值15刀，30萬(wàn)月活的估值就是450萬(wàn)刀。這時(shí)候投資人一看，噢，您天使輪估值已經(jīng)2500萬(wàn)了，450萬(wàn)刀沒(méi)什么增長(zhǎng)，于是這公司死于A輪，融不到資。

但如果它有50萬(wàn)月活，那估值就是750萬(wàn)刀，增長(zhǎng)還可以，創(chuàng)始人稀釋股權(quán)的比例也可以維持公司的穩(wěn)定，于是還能再騙一輪錢(qián)。

只有到了B輪，公司已經(jīng)產(chǎn)生收入了，才能使用財(cái)務(wù)的方式進(jìn)行估值。

而楚垣夕直接跨過(guò)了前邊那些步驟，這就是做自媒體的魅力。按市銷(xiāo)率計(jì)算，巴人娛樂(lè)的估值當(dāng)?shù)钠鹗畟€(gè)億。

當(dāng)然，在袁苜眼里有魅力，在雷思云眼里就變成疤瘌了。他氣得簡(jiǎn)直三尸神暴跳，嗤笑著說(shuō)：“那些一次性的收入也能算作市銷(xiāo)率？算了我不跟你爭(zhēng)，我做我的事去了。”說(shuō)完轉(zhuǎn)身而去。

袁苜看著他盛氣凌人的樣子心里好笑，而雷思云心里想的是：我不懂新媒體，你懂？你是人才你陪那么多錢(qián)？哼——

他回自己辦公室取了報(bào)告，靜止來(lái)到袁流的房間，正好看到袁流將袁敬和袁榮送出來(lái)。袁榮滿(mǎn)臉堆笑，跟剛偷到二兩油的耗子似的，袁敬仍舊板著臉，讓人摸不清深淺。

雷思云對(duì)袁敬點(diǎn)頭致意，然后昂首挺胸的進(jìn)入袁流的辦公室，對(duì)袁流說(shuō)：“先生，我的調(diào)查結(jié)束了，這是調(diào)查的結(jié)果。”

對(duì)于袁敬袁苜兄妹想投巴人娛樂(lè)這件事，在鄭德早就不是什么秘密了，袁流當(dāng)董事的當(dāng)然也知道。他本身是出于對(duì)公司負(fù)責(zé)的態(tài)度而要雷思云去對(duì)巴人娛樂(lè)的財(cái)務(wù)水平進(jìn)行摸底的，然后才發(fā)生了袁榮找上來(lái)請(qǐng)托門(mén)路這件事。

這時(shí)其實(shí)他已經(jīng)從袁榮這個(gè)側(cè)面了解到巴人娛樂(lè)的一些潛在實(shí)力了，甚至連條件，袁敬都替雙方想了想，大概以銷(xiāo)售毛利按比例分成的形式，分賬15作為授權(quán)費(fèi)用。

一開(kāi)始袁流還覺(jué)得15是不是太高了一點(diǎn)，因?yàn)檫@不是代工貼牌，巴人娛樂(lè)也沒(méi)有玩具品牌，相當(dāng)于IP授權(quán)。

但經(jīng)袁敬一解釋?zhuān)思野腿藠蕵?lè)不是授完權(quán)就不管了，人家還要直播帶貨呢，還要向幾千萬(wàn)粉絲安利呢，這么一看這個(gè)比例不是高，算上費(fèi)用已經(jīng)有些偏低了。

這時(shí)，他一直看好的雷思云終于來(lái)了。

袁流把雷思云讓進(jìn)辦公室，然后拿過(guò)報(bào)告一看，當(dāng)時(shí)臉色就變了變，問(wèn)：“已經(jīng)給小苜看過(guò)了？她怎么說(shuō)？”

“她說(shuō)……”雷思云隱隱感到今天袁流的語(yǔ)氣跟往日有點(diǎn)不一樣？袁流可是最賞識(shí)自己的公司董事了。“她說(shuō)我沒(méi)有盡到盡職調(diào)查的責(zé)任，還說(shuō)我不懂新媒體。哎您說(shuō)這袁苜，她自己玩IP賠了多少錢(qián)自己心里沒(méi)點(diǎn)數(shù)么？這種話(huà)她也好意思說(shuō)？總不能因?yàn)槌ψ屗儋r一回錢(qián)，她就以身相許吧？”

“然而，你確實(shí)沒(méi)盡到盡職調(diào)查的責(zé)任啊！”袁流把報(bào)告卷成卷，痛心疾首的敲著雷思云的腦殼：“誰(shuí)說(shuō)人家公司沒(méi)有服裝行業(yè)從業(yè)者的？人家公司楊苑美她爸媽就是美娃玩具的老板和總經(jīng)理，人家賣(mài)萌神器和服裝的代工是怎么找你的就沒(méi)好好想想？”