造車 第一百七十八章 股改試點(diǎn)

當(dāng)一件東西所有人連罵都懶得罵的時候，就意味著其已經(jīng)跌到了谷底。最形象的例子就是中國足球，自從2002年殺入世界杯后，就開始了年年擺爛之旅。

如今在國人連罵街都不屑的名單中，又加上了股票這個名詞。眼睜睜看著滬指跌破千點(diǎn)，收益為零的賬戶已經(jīng)跑贏超過90的股民。伴隨中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，而股民投入的真金白銀卻出現(xiàn)了負(fù)增長情況。

于是，一場轟轟烈烈的股市改革拉開序幕，謀劃多年的股權(quán)分置改革就此登臺。

中國股市自誕生之日起，就有流通股和非流通股的存在。當(dāng)年為了保證企業(yè)內(nèi)國有股的主導(dǎo)權(quán)和防止國有資產(chǎn)流失，登陸股市的企業(yè)中有相當(dāng)大一部分屬于不可流通的國有股和法人股。這個規(guī)定一直延續(xù)到現(xiàn)在，導(dǎo)致中國股市先天不足，后天發(fā)育不理想。

截止2005年2月，中國境內(nèi)上市公司數(shù)目不到1400家，市價總值是3.82萬億，其中流通股市值是1.2萬億。這說明中國股市有接近70的股票屬于不可流通范圍，是看得見卻拿不到手的紙上財富。

“同股不同價不同權(quán)！”

一個公司中不可流通的股票占據(jù)70以上的份額，剩余30的股票如何能反映企業(yè)真正的價值所在？

因此，呼吁對中國股市進(jìn)行大規(guī)模手術(shù)，實(shí)現(xiàn)全流通時代的呼聲不絕于耳。進(jìn)入2005年，擁有7000萬開戶數(shù)目的股民對股市愈發(fā)淡漠，因此改革阻力此時降到最低，謀劃已久的股權(quán)分置改革趁機(jī)推行。

為何像德隆這樣的民企能屢屢以低價拿到地方國企的控制權(quán)呢？跟當(dāng)?shù)卣种械膰泄蓪儆诓豢闪魍ù笥嘘P(guān)系。

除了國退民進(jìn)的大背景，還有就是地方政府手中握著的國有股一直不能變現(xiàn)，在財政壓力和國企改革下許多政府折價把這些股權(quán)賣給了民營企業(yè)。

到底國有企業(yè)的真實(shí)價格如何？現(xiàn)有股價只是一個參考，招商引資進(jìn)來的企業(yè)對國有股收購價比市場價要低上許多，實(shí)際上造成了一定程度的國有資產(chǎn)流失。

無論是在A股上市的華夏汽車，還是在H股上市的中華汽車，這兩大上市平臺中韓皓個人所持有的股份超過95都是不可變現(xiàn)的非流通股。

在上市時華夏汽車流通的1.8億股中，僅占到全公司流通的15，剩余都是韓皓個人占大頭的法人股，還有海州市政府旗下的國有股，以及一些戰(zhàn)略投資者的原始股。

上市時的股價5元/股，經(jīng)過增發(fā)、送股后，以及股市一系列動蕩下跌，依舊穩(wěn)穩(wěn)保持在38元/股的高位，屬于A股市場中的藍(lán)籌軍團(tuán)之一。

作為汽車行業(yè)的新龍頭之一，華夏汽車獲得了基金、券商以及散戶的大力追捧，以452億總市值位居A股第七名。在其之前是清一色國有中字頭企業(yè)，尤其以中石化3780億、華能875億、寶鋼750億位列前三。

跟2004年相比，滬指破千點(diǎn)后大家的總市值都跌去許多，去年中石化還是4500億規(guī)模傲視群雄，現(xiàn)在也跌到3700億規(guī)模。

華夏汽車去年業(yè)績表現(xiàn)不錯，市值只下跌了不到15，依舊維持著450億的規(guī)模。

反觀汽車行業(yè)另一個老大上汽集團(tuán)，去年股價還保持在380億，因?yàn)?004年利潤對砍過半，股價跟著跌破了200億，如今只有196億出頭。

中國改革開放是摸著石頭過河，現(xiàn)在關(guān)系億萬資產(chǎn)的股權(quán)分置改革同樣要先選試點(diǎn)。得從1300多家上市公司中，挑選出足以打響頭炮的企業(yè)來作為樣板，對企業(yè)有著相對嚴(yán)苛的高標(biāo)準(zhǔn)要求。

“1、相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)；2、盈利狀況良好；3、沒有遭到過證監(jiān)會的調(diào)查；4、大股東愿意配合改革，不會放棄控股地位；5、盡量選擇所有制不同公司，作為股市各領(lǐng)域代表。”

證監(jiān)會的高層給出了以上5大條件，要求在全國上市企業(yè)中挑選4家符合規(guī)定的代表作為試點(diǎn)先行。

這4家上市企業(yè)股權(quán)分置改革成功了，才會對剩余1300多家企業(yè)起到正面激勵作用。

當(dāng)證監(jiān)會私下派人聯(lián)系自己時，韓皓沒想到華夏汽車會成為他們最為看好的試點(diǎn)企業(yè)。

“貴公司的股權(quán)相對集中，去年還提交了有史以來最好的業(yè)績，一向在股市上形象良好，深受機(jī)構(gòu)和散戶的信任。而且貴方作為民營公司，決策程序比較簡單，還是汽車行業(yè)的龍頭股，最為合適作為民營企業(yè)的試點(diǎn)代表。”

證監(jiān)會一位副主席在跟韓皓會談時如此說道。

當(dāng)證監(jiān)會內(nèi)部討論民營企業(yè)代表中誰是最合適的第一人選時，許多人都把票投給了華夏汽車。甚至還有人說，要讓華夏汽車充當(dāng)整個股權(quán)分置的第一人，打響改革大業(yè)第一槍。

能出動證監(jiān)會副主席這樣的大人物親自登門拜訪，算是給了韓皓非常大的面子。

槍打出頭鳥，這在中國可是通行的規(guī)矩。

股改這樣關(guān)系到大家切身利益的大事，股民要求肯定非常高，稍有不慎對公司股價甚至企業(yè)形象影響都非常大。

尤其是流通股股東認(rèn)為大股東的非流通股，在當(dāng)初上市時并沒有以現(xiàn)金在市場上購買股份，而是以低于真正市場價的資本估值而獲得股份及控股權(quán)，因此認(rèn)為吃了虧，需要在股權(quán)分置改革時獲得公正補(bǔ)償。

證監(jiān)會對股權(quán)分置只出臺了指導(dǎo)意見，規(guī)定股改方案必須經(jīng)過三分之二流通股股東同意及三分之二全體股東同意。

這樣就給了流通股股東即中小股東有底氣跟大股東來叫板，雙方一旦談判不合跟大股東補(bǔ)償不到位的情況下，中小股東就會否決股改方案。

方案補(bǔ)償可是要讓非流通股的大股東，把真金白銀掏出來補(bǔ)償流通股的中小股東，實(shí)際上可以說是大股東割肉給中小股東。

股改成功首先要說服三分之二全體股東同意，韓皓在公司中占據(jù)超過60的股權(quán)，加上一致行動人海州市政府，就滿足了第一個規(guī)定。但還得經(jīng)過流通股股東中三分之二的同意，這不是一件簡單的事情。

流通股股東中包括了基金、券商、私募、個人等，要爭取他們當(dāng)中超過三分之二人群的同意，這可是一大費(fèi)心費(fèi)力的苦事。

“韓總，股權(quán)分置可是關(guān)系國本并且利國利民的大事。面對這個難解的歷史遺留問題，在國內(nèi)外沒有任何借鑒經(jīng)驗(yàn)的背景下，我們必須拿出時代擔(dān)當(dāng)?shù)挠職鈦砀母铩?p/> 我這些天在媒體上挨罵的聲音足足比一輩子吃過的飯還多，但開工沒有回頭箭，總得有人出來當(dāng)惡人做事。我可是在首長面前保薦了你們?nèi)A夏汽車，如果不能說服你同意，我回去只有辭職一條路可選了。”

能讓有證監(jiān)會“監(jiān)管屠夫”之稱的副主席說出這樣一番話，看出來他已經(jīng)把頭掛在了這次改革之上，有了不成功便成仁的決心。

股權(quán)分置需要跟中小股東談判給以補(bǔ)償，在沒有參照條件又要保證方案通過的背景下，韓皓已可以預(yù)見一旦同意試點(diǎn)，他作為大股東將會比后來試點(diǎn)的企業(yè)付出更高的代價。

好比舉例說后來者只需要一個億就能解決談判，那么在其中至少有中華集團(tuán)貢獻(xiàn)的一千萬無償付出。

實(shí)際上，在這次會見前夕，韓皓剛接到了導(dǎo)師胡一鳴從首都打來的電話。

“股權(quán)分置改革是中國歷史上第一次以民主和市場化方式推進(jìn)的改革，如果說當(dāng)年小崗村憑借大包干引發(fā)了中國土地新一輪革命，為改革開放穩(wěn)定了農(nóng)村，那么這次股權(quán)分置就是中國資本市場上新的大變革開端，對國家城鎮(zhèn)化起著至關(guān)重要作用。。

一旦你們能參與到這次股改之中率先獲得成功，就將成為中國資本市場上的新小崗村！”

能讓胡一鳴說出這樣的話，身為政府高參之一給出的建議，韓皓當(dāng)然明白自己應(yīng)該做些什么。

“國家之責(zé)大于企業(yè)之利。既然大家都一致看好華夏汽車，那么就由我來充當(dāng)這個第一個吃螃蟹的人吧！”

韓皓的回答不單讓胡一鳴點(diǎn)頭，也讓專門前來游說的證監(jiān)會高官滿意。

作為中國首富，韓皓能主動帶頭承擔(dān)社會責(zé)任，這對整個股權(quán)分置改革來說屬于非同凡響的頭炮。

當(dāng)4月30日下午3點(diǎn)，第一批4家股改試點(diǎn)的企業(yè)一公布，立即在全國引發(fā)熱議狂潮。

寶鋼、清華同方、華夏汽車、紫江科技這四家代表了國內(nèi)股市不同所有制企業(yè)，依次代表央企、地方國企、民企和中外合資企業(yè)，屬于證監(jiān)會特意挑選出來的代表。

“這4家企業(yè)中只要有1家通過股改方案成功，就是最大的勝利！”

雖然推出4家頗具代表性的企業(yè)，但證監(jiān)會對市場的反饋可不敢過分樂觀。

上午剛通過競拍把湘火炬攬入懷中，下午就迎來股權(quán)分置改革試點(diǎn)的頭銜，這個五一勞動節(jié)韓皓怕是得繼續(xù)辛勤勞動了。

“在有生之年我都不會放棄中華集團(tuán)的控股權(quán)，無論是華夏汽車還是旗下其他上市公司，我都沒有轉(zhuǎn)讓股權(quán)的意愿。因此，股權(quán)分置改革，對我來說象征意義多余實(shí)際意義，大家擔(dān)心的拋售問題完全不會存在。

至少我個人在未來24個月不會拋售任何一分錢股票，并且將努力說服其他大股東跟隨我一致步伐，確保流通股股東的最大利益。”

當(dāng)股權(quán)分置試點(diǎn)消息一公布，許多媒體就紛紛找上門，特意準(zhǔn)備好的韓皓召集他們召開了第一次新聞發(fā)布會。希望通過媒體的話筒，把自己的話傳遞到華夏汽車遍布全國的各大中小股東耳中。

為華夏汽車的股權(quán)分置方案打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，因?yàn)閷n皓來說此次改革只許成功，不許失敗。