傳奇1997 第三百九十八章 中芯的價值

魔都，浦東新區(qū)張江路18號，中芯國際總部。

張汝京帶著一群高管站在大樓門前，翹首以望，等待著隋波的到來。

他眉頭緊皺，剛才和幾個董事交流時，各種隱隱的責(zé)難和費盡心力解釋的疲憊，涌上心頭……

唉，只希望隋波來了以后，以他的威望，能夠壓住這些家伙吧。

他有種感覺，

中芯這個傾注了他全部心血的公司，現(xiàn)在似乎已經(jīng)到了一個歷史性的重要轉(zhuǎn)折點！

對于中芯未來的發(fā)展前景，張汝京還是非常有信心的。

受惠于大陸本土半導(dǎo)體設(shè)計企業(yè)的崛起，中芯國際借助本地生產(chǎn)優(yōu)勢，吸納了眾多客戶訂單。

今年大陸客戶創(chuàng)造的營收，比2006年增長了近55。

而隨著國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，他也相信，國內(nèi)半導(dǎo)體市場規(guī)模還會越來越大。

可未來再好……，也要先活到那時候啊！

中芯現(xiàn)在面臨的問題，還是非常嚴峻的……

第三季度嚴重虧損，現(xiàn)在已經(jīng)不得不減少了存儲類（dram）產(chǎn)品的代工，希望通過增加利潤較高的半導(dǎo)體產(chǎn)品（即邏輯芯片）的比重，來提升業(yè)績收入。

可邏輯芯片市場，現(xiàn)在主要是臺積電、聯(lián)電、新加坡半導(dǎo)體三家獨占大頭，沒那么好搶過來。

今年中芯繼續(xù)虧損，幾乎是肯定的了。

估計全年凈虧損，至少2000萬美元……

最近三年來，有11個季度都是虧損，業(yè)績不斷惡化，股價大跌。

面對股東和董事的質(zhì)詢，張汝京也是無話可說，頭疼無比。

他的“擴張”策略的確投資成本大，但這是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)想要快速形成規(guī)模，彎道超車必須要走的路！

從規(guī)模和營收來看，中芯的成長速度已經(jīng)非常驚人了！

全球第三大半導(dǎo)體制造公司，年營收超過15.5億美元。

只可惜運氣不好，恰好遇到全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進入下跌周期……

說實話，

要不是他是創(chuàng)始人，第一大股東魔都實業(yè)和第二大股東隋波，也一直都堅定的支持他。

換另一個人，早就被董事會趕下臺了！

所以，對于魔都方面提出的讓隋波增持的建議，張汝京舉雙手表示歡迎。

他和隋波合作也有2年多了。

尤其是經(jīng)過上次在香港和臺積電的談判

他很清楚隋波對中芯的態(tài)度。

甚至隱約猜出了隋波在半導(dǎo)體領(lǐng)域的野心……

打破全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局，讓中國半導(dǎo)體崛起！

這一點上

他和隋波的夢想是一致的。

更不用說

現(xiàn)在隋波自己搞了紫薇半導(dǎo)體和星漢科技，已經(jīng)成為了中芯的上游大客戶。

對隋波這種打造移動芯片產(chǎn)業(yè)鏈的布局

張汝京還是非常佩服的。

與自己只懂得建廠，研究芯片制造技術(shù)不同。

隋波則是高屋建瓴

直接從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局入手

這才是世界級企業(yè)家的戰(zhàn)略眼光和格局！

張汝京想

這次隋波入股成功，董事會改組之后。

干脆就讓隋波當董事長吧。

或許，他才能夠?qū)⒅行編У礁摺⒏h的地方……

腦海中各種想法此起彼伏之際，遠處一行車隊駛來

隋波到了！

會議室內(nèi)。

王陽元院士居中而坐

他現(xiàn)在是中芯董事長。

左首第一位坐著張汝京，公司執(zhí)行董事、總裁兼ceo。

右首第一位則是隋波，他旁邊第二位，坐著原來的大股東魔都實業(yè)控股的代表董事

蔡來興。這兩人是非執(zhí)行董事。

江上舟、陳立武（華登國際）、徐大麟（漢鼎亞太）、周延鵬（原富士康法務(wù)長）、川西剛（原東芝副社長）、蕭崇河（永威投資）、sean

魂kler（飛思卡爾）等獨立非執(zhí)行董事皆在座。

“今天召開董事會，主要是和大家通報兩件事。

魔都實業(yè)和星漢控股在今天上午，已經(jīng)正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

魔都實業(yè)將其持有的5中芯國際股份轉(zhuǎn)讓給星漢控股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，星漢控股的持股比例已上升為13.865，魔都實業(yè)持股6.4。

恭喜隋總和星漢控股，成為了我們中芯的第一大股東！”

張汝京作為會議主持和召集人（受董事長委托），首先發(fā)言。

這個消息一宣布，在座的各位董事紛紛鼓掌，面露笑容。

“恭喜啊，隋總！”

“隋總，你做大股東，我們就放心了！”

“哈哈，這個消息一出，明天股價一定大漲啊！”

對于這些風(fēng)投代表和產(chǎn)業(yè)人士而言，大股東從國有企業(yè)變成隋波，無疑是個好消息。

一直以來，

由于中芯被樹立為“國家半導(dǎo)體制造企業(yè)的典范”，雖然也因此受益，獲得了很多國內(nèi)市場訂單。

但是這也在某種程度上，弱化了其市場定位。

無論是在公司戰(zhàn)略決策上，還是在海外市場形象上，都對中芯的發(fā)展有一定影響。

張汝京之前在全國各地“大肆建廠”，從而造成大量投資和虧損。

其中就不乏受地方政府因素影響。

沒錯，中芯的確為國內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級，做出了無可替代的貢獻。

但是持續(xù)虧損的企業(yè)，讓追求回報率的股東難以接受！

從投資者的角度而言，

當然更希望由隋波這樣的世界頂級商界大佬、市場運營戰(zhàn)略高手，來做大股東。

張汝京已經(jīng)很久沒有在董事會上，看到這種大家其樂融融的場面了……

心里也是不禁暗嘆，這就是資本啊！

他輕咳了一聲，接著道；

“大家也都知道，現(xiàn)在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都受到周期性影響，市場下滑。

而且受全球內(nèi)存市場暴跌影響，現(xiàn)在帝都工廠計劃停產(chǎn)dram業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)向邏輯芯片產(chǎn)品，這也帶來了一定的成本損耗。

今年公司預(yù)計虧損額，接近2000萬美元……

而且今年深市工廠剛落地，接下來還需要進一步投資擴能，公司現(xiàn)在資金缺口很大，需要盡快融資。

我和隋總溝通過，隋總也看好中芯的未來，愿意進一步增資。

所以，第二件事就是。

公司計劃對星漢控股定向增發(fā)10股份，按照市場價0.8港元折價15，定增價格0.68港元的價格，增發(fā)40億股新股，總募資額27.2億港元。

這一定增方案，今天也提請董事會討論。”

在座的董事們對這個議題，其實也都有所準備，開董事會之前，相關(guān)的消息早已傳到他們耳朵里了。大家該怎么選擇投票，也都早已心中有數(shù)。

當下紛紛點頭，表示同意。

中芯長期處于虧損狀態(tài)，大家都已經(jīng)有點忍受不了了……

他們早就寄希望于引入新的戰(zhàn)略投資者。

可是張汝京對那些國際資本巨頭入股，一直都非常抗拒，雙方因此還鬧的矛盾重重。

現(xiàn)在隋波出來愿意增資，大家當然高興了！

越是風(fēng)投機構(gòu)，越懂得“抱大腿”的道理……

跟著隋波走，絕對賺錢！

這可是過去十年，所有和隋波合作過的風(fēng)投機構(gòu)的共識！

而且就算不增資，隋波現(xiàn)在也是大股東了……

再多10，有區(qū)別嗎？

董事們舉手表決，全票通過。

中芯國際董事會，很少有開的這么痛快的時候……

張汝京對這幫董事都服了，當下?lián)u頭苦笑，對隋波道；

“那接下來，請隋總講幾句吧。”

說完帶頭鼓起掌來。

隋波這些年來，開的最多的會就是董事會了。沒辦法，旗下上市公司太多……

這種場合早已駕輕就熟。

他先看向王院士和江上舟，微微點頭示意，然后目光依次掃過在座的董事，眾人也紛紛微笑鼓掌。

“謝謝大家。

感謝王院士和張總的信任，感謝魔都市府和魔都實業(yè)的邀請，也感謝各位董事的支持。

其實大家都不是外人了，不用這么客氣。

我對中芯一直都是很有感情的。

當初入股，也是敬佩張總篳路藍縷，嘔心瀝血創(chuàng)建中芯，為中國民族半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)拓荒的艱辛和家國情懷。

我畢業(yè)于帝大，又是文科生，在家國情懷上，還是深受“五四”精神影響的。

雖然我不懂技術(shù)，但是從創(chuàng)業(yè)進入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域之后，也做了一些研究。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，可以說是整個信息產(chǎn)業(yè)的核心和基石！

無論是之前的計算機時代、現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)時代，還是未來的移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新科技時代，都離不開芯片產(chǎn)業(yè)這個核心。

所以，我認為中芯具有廣闊的市場空間、成長空間，和巨大的投資價值。

當然，由于很多客觀因素，目前中芯面臨了一些困難。

和臺積電的訴訟官司還在打，制程技術(shù)突破上也遇到了難題，海外訂單下滑……等等。

但是我覺得這些困難都是暫時的，可以解決的，問題不大！

而中芯的優(yōu)勢，在我看來是非常多的。

首先，張總在全球半導(dǎo)體行業(yè)都享有盛譽，威望很高，中芯的人才資源非常好，公司上下一心。這是人和；

多年來張總的用心經(jīng)營，在全國的大規(guī)模投資建廠，中芯已完成“硬件”布局，未來我們只需要進一步完善技術(shù)、訂單及“軟件”力量，這是地利；

全球信息產(chǎn)業(yè)正在進入pc端向移動端轉(zhuǎn)變，這將會是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生巨變的一個機會。

移動智能終端和消費電子產(chǎn)品，需要芯片制造企業(yè)在高端工藝水平上進行競爭，而中芯現(xiàn)在已經(jīng)基本上快要追平45nm國際先進制程技術(shù)。又有星漢這樣的戰(zhàn)略合作伙伴，不愁訂單。

這是天時！

天時地利人和齊備，中芯，已經(jīng)具備了崛起的基礎(chǔ)條件和機會！”

他的這番分析，頓時令在座的眾人眼光一亮。

說實話，對中芯的前景他們也是認可的。

不然當初，他們也不會被張汝京“忽悠”投資進來。

這些年，中芯始終虧損，的確有各種因素。但不可否認中芯的成長性。

只是，他們都沒有隋波這樣“縱覽全局”的眼光。

本來現(xiàn)在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進入衰退期，業(yè)績大幅下滑，公司虧損，讓大家看不到一點希望。

但被隋波這樣一說……

中芯居然正處于“天時地利人和”的最佳發(fā)展良機？

這尼瑪，就有點牛皮了啊。

不愧是能成為全球頂級富豪的大佬，這看問題的角度，的確是和一般人不一樣……

隋波接著笑道：

“我覺得現(xiàn)在中芯最需要做的是兩件事：

第一，盡快完成45nm制程工藝的量產(chǎn)和良品率。

我看了今年中芯的出貨量，大約185萬片8英寸等值晶圓，也就是大約4.6億片芯片。

如果中芯明年在45nm制程技術(shù)上，能夠保證和臺積電同等水準。

別的我不敢多保證，星漢明年至少有5000萬片高通和紫薇的芯片代工訂單，可以交給中芯！

這就是10的增長率了……

第二，我倒是不同意張總剛才提到的，對dram存儲產(chǎn)品減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的計劃。

這一點上，我覺得大家應(yīng)該研究一下三星！

前一段時間我去韓國的時候和李健熙有過交流，也研究過他的一些戰(zhàn)略思維，其中他的一個觀點我非常認同，那就是——反周期投資！

其實你們看臺積電的案例，張忠謀也很擅長反周期投資。

半導(dǎo)體是個高投入、回報周期卻很長的產(chǎn)業(yè)，我們對此需要極大耐心，特別是在產(chǎn)業(yè)周期波動的時候，這反而是技術(shù)快速升級，擴大規(guī)模搶占市場的最佳良機！

如果把目光放的更長遠一些，就可以看到未來市場真正的需求是什么……

無論是計算機終端，還是以手機為代表的移動、消費電子終端，cpu、gpu、dram都是最重要的芯片產(chǎn)品。

所以，我覺得中芯不僅不應(yīng)該停產(chǎn)dram存儲業(yè)務(wù)，反而應(yīng)該在這個時候進一步極大投資！”

隋波的這個觀點，引起了包括張汝京在內(nèi)的眾人的驚訝，繼而議論紛紛。

反周期投資？

聽起來容易，可是要下這個決心可不容易……，這意味著短期內(nèi)大規(guī)模的虧損啊！

“如果中芯的存儲芯片，在技術(shù)上能夠達到三星同類產(chǎn)品的標準，星漢之后的xphone和其他智能手機，都可以采購中芯的產(chǎn)品。”

隋波之后接著的一句話，頓時讓大家興奮了。

這又是幾千萬片的訂單啊！

當下董事會的氣氛又變得熱烈起來……

9月20日，中芯國際（00981.hk）發(fā)布公告。

對外宣布了公司舉行董事會，通過了隋波旗下星漢控股受讓魔都實業(yè)5，并定增10股份得相關(guān)消息，以及隋波接替王陽元院士，擔(dān)任中芯國際董事長的消息。

受此消息刺激，

當日，中芯國際在紐交所的股價上漲36.81，香港股價上漲42.27。

天才一秒：m.dushuzhe