香江大亨傳奇 第五五二章 開始

港元脫離“英鎊之錨”的主要原因，是受上世紀(jì)70年代初國際貨幣體系劇烈動(dòng)蕩的沖擊。

二戰(zhàn)后，國際貨幣體系形成了以黃金為基礎(chǔ)、以美元為中心的布雷頓森林體系，美元直接和黃金掛鉤（1金衡盎司黃金35美元），美國承擔(dān)兌現(xiàn)義務(wù)，其他貨幣和美元掛鉤，形成固定匯率關(guān)系。

而港元是直接與英鎊掛鉤的,

并通過英鎊和美元的固定關(guān)系，來間接和美元掛鉤。

1946年12月，港英政府向IMF報(bào)告港元與美元固定匯率為3.97022:1（當(dāng)時(shí)英鎊兌美元固定匯率為1:4.03，而港元兌英鎊為16:1，由此套算出港元兌美元固定匯率）。

1949年9月18日和1967年11月20日，英鎊兩次對(duì)美元大貶值（第一次貶30.5,

第二次貶14.3），港元為維持與英鎊的固定匯率16:1，也隨即跟隨著對(duì)美元兩次貶值。

第二次貶值三天后，由于港元難以承受貶值壓力，香港物價(jià)上漲，港英政府被迫宣布港元對(duì)英鎊固定匯率調(diào)整為14.5455：1，進(jìn)行升值調(diào)整，這是1935年幣改以來首次調(diào)整港元和英鎊的固定比價(jià)。

這次調(diào)整后，港元依然以英鎊為錨，港鈔發(fā)行依然以等額英鎊為發(fā)行準(zhǔn)備，但這次調(diào)整給港元與英鎊的錨定關(guān)系發(fā)出了一個(gè)明顯的危險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)。

緊接而至的布雷頓森林體系的崩潰，則徹底沖斷了這一錨定關(guān)系。

1971年8月，漂亮國政府宣布關(guān)閉黃金兌換窗口；接著12月，美國為首的“十國集團(tuán)”在華盛頓特區(qū)達(dá)成《史密森協(xié)議》，該協(xié)議將美元對(duì)黃金貶值，從35美元/盎司調(diào)整為38美元/盎司，其他主要貨幣（英鎊、德國馬克、法國法郎、日元）對(duì)美元升值，依然保持以美元為中心固定匯率制。

然而，此時(shí)的布雷頓森林體系已根基瓦解,

作為國際中心貨幣的美元幣值不穩(wěn)定,

固定匯率制崩潰已成必然趨勢。

《史密森協(xié)議》簽訂六個(gè)月后，

1972年6月23日，英國政府宣布英鎊與美元脫鉤，實(shí)行匯率自由浮動(dòng)，擺脫了固定匯率制束縛。

英國的行動(dòng)直接影響到香港，因?yàn)楦墼恢笔且杂㈡^為錨，二者匯率固定，且港鈔發(fā)行以英鎊為發(fā)行準(zhǔn)備。

經(jīng)十多天的觀察和考慮后，港英政府于1972年7月6日宣布，港元與英鎊脫鉤，并改為直接與美元掛鉤，官方固定匯率定為1美元5.65港元。這一行動(dòng)標(biāo)志著英鎊匯兌本位制的終結(jié)。

從1935年12月幣制改革的確立，到1972年7月的終結(jié)，以英鎊為錨的英鎊匯兌本位共歷時(shí)約三十三年。

港元與英鎊脫鉤、與美元掛鉤后，香港的貨幣發(fā)行與管理制度發(fā)生很大變化。

在原來的英鎊匯兌本位制下，固定匯率制和貨幣發(fā)行機(jī)制是合二為一的，即港元和英鎊的掛鉤，不僅是匯率的固定掛鉤，還是貨幣發(fā)行的掛鉤。

然而,

這次港元和美元掛鉤,

僅是匯率上的掛鉤,

在貨幣發(fā)行上并未掛鉤。

港英政府規(guī)定，發(fā)鈔銀行在發(fā)行港鈔時(shí)，并不需先繳納等額美元作發(fā)行準(zhǔn)備金，發(fā)鈔銀行只須將計(jì)劃發(fā)行的港元數(shù)值透過撥帳方式，記入外匯基金賬戶的“負(fù)債方負(fù)債證明書”，即可獲得負(fù)債證明書，然后就可發(fā)行港鈔。

相當(dāng)于說，發(fā)鈔銀行在沒有繳納發(fā)行準(zhǔn)備金的情況下，憑外匯基金的信用授權(quán)就可印發(fā)港鈔。這和原來的發(fā)行機(jī)制已明顯不同。

在新確立的發(fā)行機(jī)制下，港元并無明確固定的貨幣發(fā)行本位，不過，外匯基金中的各種資產(chǎn)依然是港元的最終兌現(xiàn)準(zhǔn)備金，為發(fā)行出去的港鈔提供兌現(xiàn)保障。

在匯率掛鉤上，港元與美元的固定匯率需要外匯基金的干預(yù)來維持。

1971年8月美元和黃金實(shí)際脫鉤后，美元面臨持續(xù)貶值壓力。

1972年7月，雖然港元和美元匯率固定在5.65:1，但卻一直遭受著美元貶值壓力的沖擊。香港外匯基金要想維持住這一固定匯率，就必須進(jìn)入外匯市場進(jìn)行干預(yù)，拋出港元，買入美元。

1973年2月，由于美元遭遇投機(jī)性拋售，美國政府再次宣布美元對(duì)黃金貶值，將38美元/盎司調(diào)整至42.22美元/盎司。

隨后，港英政府將港元兌美元的固定匯率從原來的5.65:1調(diào)整為5.085:1。

由于港元對(duì)美元升值調(diào)整，大量國際美元游資涌入香港，加劇港元升值壓力。

面對(duì)龐大的國際美元游資，外匯基金必須在外匯市場上大量拋出港幣干預(yù)，以平抑港元的升值壓力，守住固定匯率5.085:1。

然而，當(dāng)時(shí)外匯基金的港元都是信用創(chuàng)造出來的，在外匯市場上大量拋出港幣，意味著港元的貨幣供應(yīng)量大增，這會(huì)對(duì)香港經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成損害。

在經(jīng)過長達(dá)一年多的匯率考驗(yàn)和政策斟酌之后，到1974年11月26日時(shí)，港英政府最終決定擺脫固定匯率束縛，宣布港元和美元脫鉤，實(shí)行自由浮動(dòng)匯率。

該決定公布后，港元對(duì)美元匯率快速走升。

港元與美元這次短暫的匯率掛鉤僅持續(xù)兩年又四個(gè)月。此后，港元匯率進(jìn)入自由浮動(dòng)期，也是“無錨時(shí)期”，港元不與任何一種外幣掛鉤。

在無錨期間，港元的發(fā)行機(jī)制依然是授權(quán)信用發(fā)行，發(fā)鈔銀行只需以等值的港幣保證金劃入外匯基金的賬戶，即可獲得負(fù)債證明書，然后就可發(fā)鈔。

在自由浮動(dòng)匯率制運(yùn)行的前三年，香港貨幣運(yùn)行較穩(wěn)定，這段時(shí)期，香港持續(xù)貿(mào)易順差，港元緩慢溫和升值，同時(shí)，香港貨幣信貸放松，貨幣供應(yīng)量增長較快，經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，而物價(jià)指數(shù)上升卻較為溫和。

不過，1978年后，港元貨幣發(fā)行機(jī)制的開始暴露出問題，由于港元發(fā)行缺乏約束，以及港英政府對(duì)金融信貸的放松，香港的貨幣供應(yīng)量大幅增加，誘發(fā)港元匯率大幅走貶。

從1978年4月開始，港元匯率開始走貶。

驅(qū)使港元走貶的有三大原因：一，香港1978年開始出現(xiàn)貿(mào)易逆差，一直持續(xù)到現(xiàn)在；二，港元的貨幣供應(yīng)失控，呈兩位數(shù)高速擴(kuò)張，且引發(fā)嚴(yán)重通脹，19791982年間，香港通脹率平均達(dá)12.6；期間盡管港英政府試圖調(diào)高利率來控制信貸，并用外匯基金抑制港元走貶，但均收效甚微。三，港元的利率水平低于境外美元的利率水平，導(dǎo)致香港居民將港元存款轉(zhuǎn)為美元存款，加劇港元走貶。

1982年9月，英國瑪格麗特女士訪華，就香港問題與華夏談判，這一事件成為加速港元兌美元貶值的導(dǎo)火索。

由于華英談判進(jìn)程并不順利，而且在一年內(nèi)陷入僵局，各種傳聞和猜測甚囂塵上，人們紛紛在金融市場上拋售港元資產(chǎn)，一些大銀行和外國公司也陸續(xù)開始將部分資產(chǎn)撤離香港，一些投機(jī)者也趁機(jī)大肆投機(jī)，而港英政府卻遲遲沒有采取有效措施加以制止，這使得港元貶值變得失控，引爆了1863年香港本土貨幣史開端以來最嚴(yán)重的港元信心危機(jī)。

1983年九月二十日，這時(shí)一個(gè)對(duì)于香江很晴朗的日子，這一天，傳聞港元要被取締的消息在香港市面上甚渲銷塵。

而本來這樣的消息只是在新界的一些村落里蔓延，但是誰知消息愈演愈烈，最終引爆整個(gè)香港。

而港元要被取締的消息一傳開，最先導(dǎo)致的是香江居民紛紛將港幣存款轉(zhuǎn)為外幣存款。

這也是非常正常的一件事情，畢竟民眾都是盲目的，聽風(fēng)就是雨，而大家如果不想一生的積蓄變成一堆廢紙的話，那么只能放棄港幣存款，轉(zhuǎn)為外幣存款。

而首當(dāng)其沖的自然是美元了，雖然美元在布雷頓森林體系崩潰后，其美金地位事實(shí)上資金不復(fù)存在。

但是畢竟就目前的全球范圍來講，美元依舊是世界性的貨幣，對(duì)于此時(shí)的香港居民來講，美元依舊非常堅(jiān)挺。

所以很多香江居民先沖到自己的存款銀行，要求將自己的存款轉(zhuǎn)為美金存款，即使匯率高一些也在所不惜。

初始時(shí)候，各個(gè)銀行當(dāng)然非常樂意了，畢竟他們可以在這一過程中獲得不小的利益。

就以新鴻基銀行而言，他們開出的條件是港元與美元的兌換匯率為6：1，要知道在九月初的時(shí)候，港元與美元的匯率為4.5：1。

也就是說按照之前的兌換比率來講，新鴻基銀行每兌換一美元，就可以賺取一點(diǎn)五港幣，這種事情誰不愿意做。

更有黑心銀行，譬如玉龍銀行的競爭銀行恒榮銀行，開出的匯率比率為6.5：1。

當(dāng)然這些居民不會(huì)愿意聽這些銀行擺布的，但是沒有辦法，現(xiàn)在銀行說了算，要不你別兌換，要不你就聽我的。

當(dāng)然玉龍銀行也遭遇到了這樣的情況，不過趙禾灼之前聽從李志文的話，將銀行里的八成以上的存款早早地就兌換成了美元。

而當(dāng)時(shí)港幣與美元的平均匯率比率為4.7：1。

所以對(duì)于這次匯兌危機(jī)，玉龍銀行并不擔(dān)心，趙禾灼更是如此。

趙禾灼甚至希望情況再差一點(diǎn)，畢竟情況越差對(duì)玉龍銀行越有利。

同時(shí)趙禾灼心里在感嘆老板的眼光真的太毒了。

事實(shí)上香江的那些金融家們不是看不出港幣在貶值，但是誰也沒有想到貶值速度會(huì)這么迅猛。

所以那些金融家或者商界大佬們只是將手里的一部分流動(dòng)資金和存款匯兌成了美元，而不是像李志文手下的這些產(chǎn)業(yè)，將企業(yè)的全部資金或者大部分資金都匯兌成了美元。

當(dāng)然雖然此時(shí)新鴻基銀行和恒榮銀行的匯率比率都到達(dá)了6：1以上。

但是趙禾灼并沒有緊跟他們的步伐，也將玉龍銀行的匯兌比率調(diào)到6：1。

而是每次都是香江各大銀行中的最低，每次都比最低的銀行低0.3。

當(dāng)然趙禾灼也不是傻子，這種好處僅限于對(duì)玉龍銀行的存款用戶，而且承兌金額也只是他們?cè)谟颀堛y行的存款金額罷了。

至于其他的人來說，不好意思，玉龍銀行對(duì)其暫停匯兌美元。

畢竟如果趙禾灼放開口子，那么絕對(duì)會(huì)有其他銀行的人拿著大筆的港幣來玉龍銀行承兌美元。

當(dāng)然這對(duì)于早已知道結(jié)果的趙禾灼來講，其實(shí)算是在賠錢。

但是在趙禾灼向李志文建議后，李志文點(diǎn)頭同意了。

對(duì)于此時(shí)來講，玉龍銀行是虧了，但是在以后匯率穩(wěn)定下來之后，玉龍銀行絕對(duì)會(huì)在香江市民的心目中脫穎而出，間接為玉龍銀行打了。

而李志文之所以同意，并不是有很多的錢去賠，而是李志文明白，這樣的情況不會(huì)持續(xù)太久，因?yàn)楦鞔筱y行都堅(jiān)持不下去，會(huì)很快停止匯兌。

恐慌還在繼續(xù)，一些承兌道美元存款的儲(chǔ)戶，此時(shí)對(duì)于銀行已經(jīng)深深的不信任了，所以他們要求將美元存款提現(xiàn)為美鈔。

剛開始的時(shí)候這一項(xiàng)還可以進(jìn)行下去，但是隨之而來的是越來越多的人去照貓畫虎。

美鈔不能兌換，那我兌換成英鎊、澳大利亞元，甚至是法郎等。

反正只要不是港幣，隨便什么外幣都可以接受。

而剛開始九月二十號(hào)，這項(xiàng)工作還可以繼續(xù)，但是轉(zhuǎn)到第二天就進(jìn)行不下去了。

香江的各大銀行開始停止港元匯兌外幣的業(yè)務(wù)，同時(shí)停止提現(xiàn)業(yè)務(wù)。

這一項(xiàng)行為仿佛之前有排練一樣，各大銀行都是不約而同，但是事實(shí)上大家并沒有開會(huì)，也沒有商量，最起碼玉龍銀行沒有接到消息。

而既然其他銀行都停止了匯兌和提現(xiàn)，玉龍銀行可不會(huì)再此時(shí)顯露出來，畢竟作秀已經(jīng)做夠了，在繼續(xù)鶴立雞群可要成為眾矢之的了。

所以玉龍銀行也停止了匯兌和提現(xiàn)業(yè)務(wù)。

這一在金融行業(yè)的恐慌迅速蔓延到香江的其他領(lǐng)域。

此時(shí)的金店宣布購買金飾以美元結(jié)算，拒收港幣。

畢竟就目前而言，囤積外幣沒有門路的情況下，囤積金飾是同樣的道理。

而這一切位于太平山頂?shù)母鄱礁路鹗强床坏剿频模瑳]有發(fā)布任何命令出來，都是在冷眼旁觀。

1秒：m.xbiquwo.cc