決勝新金融時(shí)代 第三百五十九章 分贓大會

酒會散會后，陳衛(wèi)找到正要離開的雷東鳴，開口就是這么一句，“雷總，有空沒？想跟你聊件事！”

雷東鳴看著笑瞇瞇的陳衛(wèi)，搞不懂他什么用意，莫不是也要學(xué)頭條清掉華屹資本的股份？

自從惠民出行開始推出聚合打車、順風(fēng)車等業(yè)務(wù)，陳衛(wèi)和張益達(dá)的關(guān)系就越來越惡化。

連帶著華屹資本也被針對了，嘀嘀出行不少股東叫囂著要讓華屹資本出局。

雷東鳴雖然覺得嘀嘀還有增值潛力，但對方要讓華屹資本出局的話，他也只能接受這個(gè)事實(shí)。

沒辦法，從成立之初，華屹資本就深深打上了張益達(dá)的個(gè)人烙印。

沒有張益達(dá)，也就沒有華屹資本的今天。

包括嘀嘀、頭條在內(nèi)的幾個(gè)基金運(yùn)作前期的成功投資項(xiàng)目，也都是張益達(dá)尋找到并拍板拿下的。

現(xiàn)在因?yàn)閺堃孢_(dá)而出局也沒什么，差不多也賺夠了。

只不過陳衛(wèi)一直沒有所動(dòng)作，雷東鳴都快忘記這茬了。

“可以，”雷東鳴面色平靜，打量了下四周幾眼，“就在這里談嗎？”

“太嘈雜了，找個(gè)安靜點(diǎn)的地方吧！”

陳衛(wèi)在酒店內(nèi)找了一家靜室，斟酌了一下語言，開口道：“嘀嘀一直有走向國際市場的雄心，但這去人家地盤發(fā)展，總得找兩個(gè)盟友吧！

你也知道，我在嘀嘀的股權(quán)只有百分之幾了，要是再稀釋，估計(jì)就成小數(shù)點(diǎn)了。”

雷東鳴笑了笑沒說話，自顧自喝了一口咖啡，心道：痛快點(diǎn)行不行？扯這扯那的。

陳衛(wèi)見雷東鳴淡定得不像話，心中也有些生氣。

老子這是逼你下車了，你難道心中就一點(diǎn)都不著急？

沒了嘀嘀的股份，你不僅不能分享嘀嘀以后的成長紅利，還少掉了一個(gè)千億美金的成功投資案例。

不失落？不絕望？不后悔？

“所以我們希望發(fā)售一些老股，這樣既可以讓早期股東退出獲得滿意的回報(bào)，同時(shí)維持管理層持股比例不下降。”

“行，沒問題，”雷東鳴點(diǎn)頭，“就按照350億美元估值來吧，華屹資本可以將持有的1.49股份全部出售。”

華屹資本是在2014年3月份的時(shí)候投資了嘀嘀9750萬美元，獲取了后者7.5的股份，當(dāng)時(shí)嘀嘀投后估值將近13億美元。

在此之后，嘀嘀經(jīng)歷了9輪融資以及兩輪合并，華屹資本的股份被稀釋了80還要多，從7.5直接下降到了1.49。

當(dāng)然了，這是華屹資本中途沒有進(jìn)行跟投，追加投資的結(jié)果。

不是華屹資本不想跟投，實(shí)在是嘀嘀項(xiàng)目太火了，根本插不進(jìn)去，都是一些頂級資本在搶。

比如說：企鵝、阿貍、中金、中信、中投、安平、淡馬錫、國壽、蘋果、郵政、招商等等。

跟這些頂級資本比起來，華屹資本根本不夠格，運(yùn)氣好才在早期拿了點(diǎn)股份。

后面人家繼續(xù)擴(kuò)大融資，你能分捧羹就不錯(cuò)了，還想吃肉，做夢吧。

另外，嘀嘀合并快的，股權(quán)交易對價(jià)是52：48；合并優(yōu)步中國，股權(quán)交易對價(jià)是80：20。

光這兩筆并購，華屹資本的股權(quán)就被稀釋了將近60，再加上9輪融資，股權(quán)只剩將近1.5也就不足為奇了。

最慘的是陳衛(wèi)，前世嘀嘀18輪融資，外加兩輪并購，陳衛(wèi)持股只剩下了2.9，算上其他管理層的持股，整個(gè)嘀嘀管理層一共才持股5.88。

“350億美元乘以1.49，就是5億2150萬美元，這個(gè)我們可以接受。”

陳衛(wèi)看著雷東鳴，“但我們也有一個(gè)條件，就是希望拿嘀嘀在惠民出行的持股算作一部分交易對價(jià)。”

“這可能不太夠吧？”雷東鳴淡淡道。

“是不夠，嘀嘀持有惠民出行1.82的股權(quán)，按照80億美元估值計(jì)算，價(jià)值就是1.456億美元。”

陳衛(wèi)又道：“我們希望把這1.82的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華屹資本，另外再用3億多美元現(xiàn)金補(bǔ)齊差價(jià)。”

雷東鳴搖頭失笑，“嘀嘀跟惠民出行的事情，需要你們自己去協(xié)商。”

又扭頭看向陳衛(wèi)，“華屹資本可以從嘀嘀退出，但我們只要現(xiàn)金。”

“雷總，你是對惠民出行沒信心嗎？還是說，覺得估值高了？”

雷東鳴搖頭，“華屹資本是一家專注早期投資的VC，我們目前還持有著惠民出行1.76的股權(quán)，并且中途一直沒有進(jìn)行跟投。

小額分散是我們基金的運(yùn)作邏輯，包括對頭條、嘀嘀、鎂團(tuán)的投資都是按照這一法則在執(zhí)行。”

“好，全現(xiàn)金交易也可以。雷總明天過來簽署合同吧！好了，就這樣吧！”

陳衛(wèi)起身欲離開，臨走前，又回過頭看了眼雷東鳴，留下了這么一句話：

“請張總，嘀嘀要出手惠民出行的股份。”

華屹資本公司。

“老雷，可以啊！兩筆投資，兩億美元，兩年半時(shí)間，換回了15.2億美元！”張益達(dá)笑呵呵調(diào)侃道。

華屹資本這么大動(dòng)作，短時(shí)間內(nèi)回收了十幾億美元現(xiàn)金。所以他今天也過來開會了，準(zhǔn)備跟雷東鳴討論一下分錢的事情。

“張總領(lǐng)導(dǎo)有方，我也跟著沾沾光。”雷東鳴謙虛一笑。

這真的不是自謙，華屹資本一期募集了2.5億美元資金，總共就投資了4家公司，TMD外加惠民出行，每一家都在業(yè)內(nèi)聲名顯赫。

這4家公司的投資，都是在張益達(dá)的主導(dǎo)下投資完成的，他雷東鳴也就在旁邊打了打下手。

華屹資本二期、三期投資的公司，雖然也涌現(xiàn)了獨(dú)角獸，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上這四家公司，無論是估值還是行業(yè)影響力。

“你這就自謙了，要不是你在創(chuàng)業(yè)初期幫華屹資本拉來了三分之一的投資資金。

就算有好項(xiàng)目，我們也只能在一旁干瞪眼啊！”

張益達(dá)絲毫沒有覺得雷東鳴“躺賺”了，雖然自己在尋找項(xiàng)目上貢獻(xiàn)最大，另外還拉來了三分之二的投資資金。

但雷東鳴對華屹資本也貢獻(xiàn)不小，拋開募資的貢獻(xiàn)不談。

股權(quán)投資基金包括“募投管退”四個(gè)環(huán)節(jié)，管理和退出也都是對方在負(fù)責(zé)跟進(jìn)。

另外，華屹資本也被對方管理得井井有條。

雖然再也沒投中什么驚艷的項(xiàng)目，但其發(fā)展也算是又穩(wěn)又快。

因?yàn)橹袊ヂ?lián)網(wǎng)的大魚都被張益達(dá)抓得差不多了，華屹資本就算想做出好成績，幾年內(nèi)也估計(jì)再找不到特別好的項(xiàng)目了。

另外，華屹資本的第四期募資也已經(jīng)完成了。手底下一共管理著四支美元基金和三支人民幣基金，基金管理總規(guī)模也突破了30億美元。

這個(gè)管理規(guī)模，已經(jīng)非常接近一些老牌的頭部的股權(quán)投資基金了。

當(dāng)然了，距離高陵資本、黑衫資本那個(gè)段位還差得遠(yuǎn)，人家是幾百億美金的規(guī)模。

比上不足，比下有余，從資金管理規(guī)模上，基本上已經(jīng)碾壓了98的同行。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，不包含私募證券投資基金，國內(nèi)私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金管理人大概是1.2萬家，管理基金差不多是2.7萬支，資產(chǎn)管理規(guī)模是6萬多億元。

也就是說，平均一支基金規(guī)模不到3個(gè)億，一家風(fēng)投機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模為5個(gè)億左右。

當(dāng)然了，這個(gè)東西就跟平均工資一樣，有時(shí)候感覺偏離得很離譜。

因?yàn)?7以上的投資機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模在5億元以下。平均數(shù)據(jù)是被黑衫、高陵這些巨無霸給拉高的。

同理，中國很多人月工資只有兩三千塊，被富裕人士直接把月平均工資拉到了六七千。

“第一期投資的四個(gè)項(xiàng)目，除了鎂團(tuán)和惠民出行，其他兩個(gè)大頭都算是圓滿退出了。”

雷東鳴臉上掛著笑意，又總結(jié)道：“鎂團(tuán)那邊我們還有0.58股份，價(jià)值超過1.2億美元；惠民出行還持有1.76股權(quán)，價(jià)值超過1.4億美元。

合起來，一期基金投下的2.5億美元，如今一共換回了17.8億美元。

兩年半時(shí)間，回報(bào)超過了7倍！”

“才7倍啊！也沒多少嘛！”

張益達(dá)原本想著起碼也要賺個(gè)一二十倍，才個(gè)位數(shù)的回報(bào)倍數(shù)，多少讓他有些失望。

“張總，7倍也不少了！”

雷東鳴苦笑，這位爺真是站著說話不腰疼，真以為股權(quán)投資就個(gè)個(gè)都能賺錢啊？而且還幾倍幾倍的賺錢。

“也還行吧，”張益達(dá)笑道，“我們除了惠民出行，其他三個(gè)項(xiàng)目都參與得比較晚了，不是C輪就是D輪。”

“可不是嘛！四個(gè)項(xiàng)目，回報(bào)最高的就是惠民出行，當(dāng)初投下的250萬美元，變成了1.4億美元，翻了56倍！”

雷東鳴又補(bǔ)了一句，“還是做早期投資賺錢啊！”

“錯(cuò)了，倍數(shù)看著高，其實(shí)也就賺了一億多美元。”

張益達(dá)輕笑兩聲，“你再看看其他三個(gè)項(xiàng)目，頭條賺了9億刀，嘀嘀賺了四億多刀，鎂團(tuán)……”

張益達(dá)這才想起鎂團(tuán)好像還沒惠民出行賺得多，問道：“鎂團(tuán)怎么回事啊？當(dāng)時(shí)投資的可是5000萬美元，兩年多過去了，才變成1.2億美元？”

“額，張總你忘了啊？鎂團(tuán)我們投資的時(shí)候就已經(jīng)估值30億美元了。”

雷東鳴嘆息了一聲，“然后鎂團(tuán)和大眾點(diǎn)評合并，是5比5換股的，我們股權(quán)又被稀釋了一半。

實(shí)際上鎂團(tuán)現(xiàn)在估值200億美元，很大一部分都是大眾點(diǎn)評帶來的，它自身增長得并不多。

這也是陋習(xí)啊！動(dòng)不動(dòng)就合并，鎂團(tuán)是這樣，嘀嘀、58他們幾個(gè)也是這樣。”

“哈哈，打不敗你，我就跟你結(jié)婚！”

雷東鳴比了個(gè)大拇指，“總結(jié)到位！就是這樣，都成一家人了，大家也就不要再打打殺殺燒錢了，投資人很心疼啊！”

“那我們現(xiàn)在要不要給投資人提前分紅退出啊？”雷東鳴問道。

“分吧！股權(quán)都已經(jīng)出售了，也沒理由扣著投資人的錢了。”

張益達(dá)又提醒道：“算算我們基金的年復(fù)合回報(bào)率，看看是哪一檔？”

“年復(fù)合回報(bào)率超過了240，屬于最高檔了。”

張益達(dá)一喜，“那豈不是要收取投資收益的50作為服務(wù)費(fèi)？”

“是的，”雷東鳴又道，“50有些高啊！行業(yè)慣例是2管理費(fèi)20收益分成。

有些業(yè)績差的機(jī)構(gòu)為了募資，還免除管理費(fèi)，收益分成只收1015。

我們這個(gè)50，算是業(yè)內(nèi)最高了！”

“有本事的機(jī)構(gòu)，自然有資格多收錢。”張益達(dá)知道雷東鳴擔(dān)心什么，不就是怕把客戶嚇跑了嘛！

不過當(dāng)初一期基金的LP愿意簽署這份協(xié)議，還不是覺得華屹資本完不成這個(gè)復(fù)合回報(bào)率嘛。

現(xiàn)在完成了，看他們有什么話說。

“我倒不怕什么，就怕別人罵我們黑店！”

張益達(dá)擺擺手，“別管黑店不黑店了，先召集一期LP一起開會吧！這個(gè)還是我們?nèi)A屹資本進(jìn)行第一次分紅，搞隆重一點(diǎn)。”

“行，我這就安排下去！”